Avalanche

Un gestionnaire d'actifs traditionnel qui transfère un fonds sur une blockchain publique doit toujours respecter les mêmes règles qu'hors chaîne: des contrôles de connaissance du client sur chaque wallet, une restriction sur les personnes qui peuvent détenir le jeton, et un processus de règlement que ses auditeurs et ses régulateurs reconnaissent. Le réseau public Avalanche est ouvert à tous; cela ne répond pas à lui seul à ces exigences. La réponse d'Avalanche est le subnet, une blockchain séparée qui utilise le consensus et les outils d'Avalanche mais fixe ses propres règles sur qui peut la valider et qui peut y effectuer des transactions. Ava Labs a fait de cette idée un produit avec Evergreen, un modèle de subnet conçu pour des établissements financiers réglementés, avec une participation des validateurs limitée à des contreparties vérifiées et une vérification KYC obligatoire pour effectuer des transactions.

Le premier subnet Evergreen, appelé Spruce, est passé du testnet à la production en 2026 avec un groupe d'établissements financiers dont T. Rowe Price, WisdomTree, Wellington Management et le desk de trading crypto-natif Cumberland, comme Avalanche et les participants le décrivent. Citi a utilisé Spruce pour tester la tokenisation d'un fonds de private equity: Citi a tokenisé un fonds émis par Wellington et l'a transféré, sous des contrôles de conformité codés et des identifiants d'identité, vers un wallet détenu par un client de WisdomTree, puis a testé un transfert secondaire entre clients de WisdomTree et une opération de prêt de titres dans laquelle un investisseur a nanti le fonds tokenisé en garantie pour emprunter un jeton de fonds monétaire WisdomTree. Le pilote, mené avec la branche de gestion de fortune d'ABN AMRO comme donneur d'ordres et Composer de DTCC Digital Assets pour les contrats de prêt, a parcouru toute la chaîne, de l'émission au prêt garanti, sur un seul subnet.

Le USD Institutional Digital Liquidity Fund de BlackRock, BUIDL, détient des liquidités, des bons du Trésor américain et des accords de mise en pension et émet un jeton par part via Securitize. BUIDL fonctionne sur neuf blockchains dont Ethereum, Avalanche, Polygon, Arbitrum et Aptos; Avalanche a pris une part des actifs du fonds, un exemple de produit de fonds tokenisé qui se règle sur plusieurs chaînes à la fois.

Un fonds tokenisé ou un contrat de prêt sur Avalanche a besoin des mêmes données externes que tout produit financier onchain: une valeur liquidative, un prix, une preuve que les réserves adossées à un jeton correspondent à son offre. Chainlink, dont Finance Loop couvre le réseau d'oracles séparément, cite Avalanche parmi les chaînes que ses produits Data Feeds, CCIP et Proof of Reserve prennent en charge. La page de Finance Loop sur les réseaux d'oracles explique pourquoi un smart contract ne peut pas lire seul des données externes et a besoin d'un tel service entre les deux. Pour un subnet conçu pour des établissements réglementés, cette connexion aux données compte car un contrat de prêt de titres ou un contrôle de conformité dépend d'un chiffre qu'aucun nœud isolé ne doit pouvoir inventer.

Finance Loop met en relation des personnes qui travaillent sur la tokenisation dans des banques, des sociétés de gestion et des fintechs, et relie les communautés de la finance, de l'IT et de l'IA par des événements à Francfort ainsi qu'à Munich, Berlin et Hambourg. Finance Loop a été partenaire de la Crypto Assets Conference de la Frankfurt School et de Deutsche Börse, où la tokenisation et l'infrastructure de marché occupent une grande partie du programme, et référence le Frankfurt Forum on Digital Assets & Applications de d-fine, avec des panels sur l'infrastructure de marché DLT. Tous deux relèvent du track Investissement & actifs numériques de Finance Loop, le même track qui couvre les questions de subnet et de layer 1 comme celles de cette page.

Des banques et des gestionnaires d'actifs utilisent Avalanche pour émettre et transférer des fonds tokenisés, surtout sur des subnets Evergreen conçus pour des participants réglementés, séparés du réseau entièrement public. BUIDL de BlackRock, les fonds tokenisés de WisdomTree et le pilote de tokenisation de private equity de Citi avec Wellington Management sont à ce jour les plus grands exemples.

Un subnet Evergreen est le modèle d'Ava Labs pour un subnet conçu pour des établissements financiers: il utilise le consensus et les outils d'Avalanche mais limite qui peut exploiter un validateur et exige une vérification KYC pour effectuer des transactions. Spruce, le premier subnet Evergreen, est passé du testnet à la production en 2026 avec T. Rowe Price, WisdomTree, Wellington Management et Cumberland comme participants.

Les produits Data Feeds, CCIP et Proof of Reserve de Chainlink prennent en charge Avalanche, si bien qu'un fonds tokenisé ou un contrat de prêt sur le réseau peut lire un prix, transférer un jeton vers une autre chaîne ou vérifier que les réserves d'un jeton correspondent à son offre via le même réseau d'oracles que les banques utilisent ailleurs.

AVAX est le jeton propre d'Avalanche, utilisé pour les frais de transaction et le staking. Un fonds tokenisé comme BUIDL ou un fonds WisdomTree est un actif distinct qui se trouve être émis et réglé sur Avalanche; détenir de l'AVAX ne donne aucun droit sur l'un d'eux.