Fintech Amsterdam

De Nederlandsche Bank est chargée de la surveillance prudentielle des banques, des assureurs et des entreprises de paiement et de compensation: elle accorde l'accès au marché par des agréments, surveille les exigences de fonds propres et approuve certaines prises de contrôle. Les banques qui ont besoin d'un agrément de la BCE font exception, comme partout dans la zone euro. L'Autoriteit Financiële Markten est chargée de la conduite: processus de marché ordonnés et transparents, traitement correct des consommateurs, agréments pour les services financiers et d'investissement et pour la gestion de fonds réglementés, ainsi que transparence, abus de marché et contrôle des prospectus.

La répartition se fait par fonction et non par établissement, si bien que la même entreprise répond aux deux. Un établissement de paiement traite avec la DNB de ses fonds propres et de sa gouvernance, et avec l'AFM de la façon dont il traite ses clients; les deux autorités doivent se coordonner, car aucune n'a la vue d'ensemble. Pour une entreprise habituée à un seul régulateur, cela fait en pratique deux relations à entretenir et deux séries d'attentes à satisfaire, avec la compensation que chaque autorité est spécialisée dans ce qu'elle demande.

Les entreprises allemandes qui comparent ce dispositif au modèle intégré de la BaFin doivent tenir compte des deux relations de supervision distinctes. Les responsabilités de supervision applicables dépendent des services fournis par l'entreprise.

iDEAL traite environ 70 pour cent des paiements en ligne aux Pays-Bas et fonctionne de compte à compte, de sorte que l'argent part directement du compte bancaire du payeur au moment de l'achat. Il est exploité par Currence, dont les membres sont les grandes banques néerlandaises. De Nederlandsche Bank en assure la surveillance.

iDEAL a commencé à devenir iDEAL | Wero, première étape d'une transition progressive vers Wero, le portefeuille numérique européen; la phase de co-marquage a eu lieu en 2026 et les commerçants non conformes risquent la désactivation. Wero a racheté iDEAL pour l'obtenir.

Un système national avec 70 pour cent de part de marché est remplacé, parce qu'il ne fonctionnait que dans un pays, et une alternative européenne aux réseaux de cartes a besoin de portée. L'Allemagne reçoit le même projet. Finance Loop le traite dans Wero et Wero en Allemagne, avec le contexte des paiements instantanés dans paiements instantanés en Europe.

À la fin de la transition du Brexit, les règles de l'UE ont interdit aux investisseurs de l'UE de négocier des actions libellées en euros sur des plateformes londoniennes, et cette activité a dû partir. Amsterdam en a pris l'essentiel: le négoce sur Euronext Amsterdam et sur les filiales néerlandaises de CBOE et de Turquoise a bondi à environ 9,2 milliards d'euros par jour en janvier 2021, plus de quatre fois le chiffre de décembre, et Amsterdam est devenue la première place de négoce d'actions d'Europe, avec environ un cinquième des quelque 40 milliards d'euros échangés chaque jour.

Amsterdam l'a emporté parce que le siège opérationnel d'Euronext s'y trouve, donc les plateformes et leur technologie étaient déjà dans la ville. L'activité est restée: Amsterdam a aussi gagné du terrain sur les swaps de taux libellés en euros, et le directeur général d'Euronext a qualifié ce transfert d'irréversible.

Amsterdam a pris le négoce d'actions au comptant et une partie des swaps. Francfort a la Banque centrale européenne, les plus grandes banques allemandes, Deutsche Börse et le marché des dérivés Eurex, et c'est là que se construit l'infrastructure de marché européenne des actifs numériques. Les deux villes ont pris des morceaux différents de ce qui a quitté Londres. Finance Loop traite le côté francfortois dans négoce à Francfort et marchés de capitaux à Francfort.

Un prestataire de services sur crypto-actifs agréé par l'AFM utilise le passeport européen comme tout autre, et l'AFM tient le registre des entreprises agréées et notifiées. Le point de départ néerlandais était un régime d'enregistrement des prestataires crypto antérieur à MiCA, si bien que les entreprises présentes avaient déjà traité ces questions avec un superviseur, et la transition a été un changement de régime, pas une première rencontre.

Finance Loop traite le régime dans MiCA en Europe, l'agrément dans l'agrément CASP et les plateformes dans plateformes crypto européennes.

Surtout des paiements, pour la même raison qui a produit iDEAL: les Pays-Bas sont une nation commerçante au petit marché intérieur, tournée vers l'extérieur, si bien qu'une société de paiement néerlandaise conçoit dès le départ pour l'usage transfrontalier. Adyen est un exemple de société néerlandaise de paiement servant des clients transfrontaliers.

Le deuxième pôle est la technologie de négoce, qui a suivi le négoce. Une ville qui accueille les opérations d'Euronext et les filiales néerlandaises d'autres plateformes a les talents d'ingénierie de l'infrastructure de marché, et ces talents servent à quiconque construit un système de négoce, y compris pour les actifs numériques.

Finance Loop traite la vue européenne dans la fintech en Europe et les paiements en Europe.

Deux autorités supervisent le secteur, répartissant leurs fonctions selon le modèle Twin Peaks. De Nederlandsche Bank supervise les questions prudentielles des banques, des assureurs et des entreprises de paiement et de compensation, accorde les agréments et surveille les exigences de fonds propres. L'Autoriteit Financiële Markten supervise la conduite: transparence du marché, traitement des consommateurs, abus de marché, prospectus et agréments pour les services financiers et d'investissement et pour la gestion de fonds réglementés. La même entreprise répond souvent aux deux, et les deux autorités se coordonnent.

iDEAL est progressivement intégré à Wero, le portefeuille numérique européen, qui l'a racheté. Le passage au nom iDEAL | Wero a commencé en 2026 comme première étape, avec un co-marquage obligatoire cette année-là et la désactivation des commerçants non conformes. iDEAL traite environ 70 pour cent des paiements en ligne néerlandais et est exploité par Currence, dont les membres sont les grandes banques néerlandaises, sous la surveillance de De Nederlandsche Bank. La transition est progressive, donc iDEAL continue de fonctionner pendant celle-ci.

Pour les actions au comptant, elle a pris cette place à Londres à la fin de la transition du Brexit, car les règles de l'UE ont interdit aux investisseurs de l'UE de négocier des actions libellées en euros sur des plateformes londoniennes. Les volumes sur Euronext Amsterdam et les filiales néerlandaises de CBOE et de Turquoise ont atteint environ 9,2 milliards d'euros par jour en janvier 2021, plus de quatre fois le chiffre de décembre, soit environ un cinquième du négoce quotidien d'actions en Europe. Amsterdam l'a emporté parce que le siège opérationnel d'Euronext est dans la ville. Les dérivés, la banque centrale et les plus grandes banques restent ailleurs.

Un prestataire de services sur crypto-actifs agréé par l'AFM notifie les États membres qu'il veut servir et y opère sur la base de l'agrément néerlandais, Allemagne comprise. Le droit fiscal et le droit de la consommation nationaux ne voyagent pas avec le passeport, si bien qu'une entreprise qui vend en Allemagne reste soumise aux règles allemandes sur ces points. Finance Loop traite le côté allemand dans MiCA en Allemagne.