Investissement DeFi
Investir en DeFi consiste à engager des cryptoactifs dans des protocoles financiers blockchain pour obtenir des revenus ou d'autres rendements. Les approches courantes comprennent le prêt d'actifs, la fourniture de liquidité pour les échanges de jetons et le staking. La position dépend des règles du protocole et de la valeur des actifs, qui peut varier considérablement.
Une position en finance décentralisée associe exposition de marché et risques techniques et opérationnels. Les investisseurs doivent comprendre les retraits, le contrôle du protocole et les déclencheurs de liquidation des garanties. Défaillances des contrats, prix manipulés et perte des clés privées affectent l'investissement indépendamment du rendement annoncé.
Investir en DeFi, fonctionnement
Un protocole DeFi remplace la banque ou le courtier conservant et gérant l'investissement par un contrat intelligent sur blockchain publique. La Banque des règlements internationaux classe les usages DeFi en négociation, prêt et investissement. Prêter des cryptoactifs à un protocole revient à les déposer pour un emprunteur, contre des intérêts financés par ses paiements. Fournir un pool de liquidité revient à déposer deux actifs utilisés par une plateforme décentralisée pour les échanges, contre une part des frais. Sur certaines blockchains, le staking bloque un jeton pour aider à valider les transactions contre récompense. Découvrez comment les protocoles sous-jacents à la finance décentralisée fonctionnent en pratique.
Investir dans le prêt DeFi
Un protocole de prêt DeFi ne peut vérifier la solvabilité d'un portefeuille anonyme, et exige donc une garantie supérieure au prêt, vendue automatiquement sous un seuil de valeur. Cette exigence, note la BRI, maintient la solvabilité du protocole sans processus bancaire d'octroi. L'investisseur fournissant le capital perçoit les intérêts des emprunteurs; l'emprunteur ne gagne rien directement, mais peut miser avec effet de levier sur un autre actif.
Un pool de liquidité fonctionne autrement: les dépôts de deux investisseurs forment un pool dont le taux évolue lorsque les traders échangent les deux actifs. Si le prix d'un actif varie fortement par rapport à l'autre, le fournisseur peut détenir moins de valeur qu'en conservant simplement les deux, risque appelé perte impermanente.
Les risques cités par les superviseurs
L'ESMA signale "the lack of a clearly identified responsible party" comme risque pour les investisseurs en DeFi, avec de nouvelles manipulations comme la valeur extractible maximale et les attaques par prêts flash, où l'attaquant emprunte et rembourse dans une seule transaction blockchain pour manipuler un prix. Le Financial Stability Board indique que la DeFi "does not differ substantially from traditional finance in the functions it performs or the vulnerabilities to which it is exposed," et que les cryptoactifs qui "lack inherent value and are highly volatile" amplifient ces vulnérabilités. Un prêt ou pool DeFi peut dépendre d'un oracle blockchain pour ses prix; dans un cas documenté lié aux réseaux d'oracles, une manipulation a permis de retirer plus de 110 millions de dollars contre des garanties surévaluées.
Ce contenu n'est pas un conseil d'investissement, et aucun protocole cité n'est recommandé. Une personne envisageant d'investir en DeFi vérifie qui contrôle encore la gouvernance, le cas échéant, car la BRI appelle l'écart entre nom et pratique une "decentralisation illusion": exploiter un protocole nécessite encore une certaine centralisation, malgré le marketing contraire.
Prochains événements DeFi et crypto en Allemagne
Finance Loop et l'investissement DeFi
Finance Loop réunit les personnes étudiant, construisant ou investissant dans les protocoles DeFi en Allemagne, Autriche et Suisse. Finance Loop a un partenariat durable avec BTC-ECHO, média Bitcoin et blockchain de la région DACH, sur les cryptoactifs, la DeFi et le Web3. Lors d'une table ronde Chainlink au TechQuartier à Francfort, des intervenants de Chainlink Labs et FinPlanet ont discuté du rapprochement entre DeFi et marchés traditionnels. Découvrez DeFi en Allemagne, apprenez-en davantage sur DeFi à Francfort et lisez une introduction à finance on-chain.
Investissement & actifs numériques
Risque & conformité
Investir en DeFi est-il sûr?
La DeFi porte les risques traditionnels et les siens selon le Financial Stability Board: fragilités opérationnelles, déséquilibres de liquidité et d'échéances, levier et interconnexions, amplifiés par la volatilité des cryptoactifs sous-jacents. L'ESMA ajoute que la DeFi manque généralement de responsable clairement identifié.
Qu'est-ce que la perte impermanente en DeFi?
La perte impermanente apparaît lorsque les prix des deux actifs d'un fournisseur de liquidité évoluent l'un par rapport à l'autre, laissant moins de valeur totale qu'en les conservant hors du pool. La perte ne devient permanente que s'il retire ses actifs alors que l'écart reste ouvert.
Qui réglemente l'investissement DeFi dans l'UE?
MiCA exclut les services crypto fournis de façon entièrement décentralisée sans intermédiaire, selon son considérant 22. Un protocole encore contrôlé par une entreprise ou un groupe de gouvernance relève plus probablement des agréments MiCA, et la BaFin tranche au cas par cas en Allemagne. Découvrez comment la réglementation traite la DeFi en Allemagne dans les différents cas.
L'investissement DeFi et Finance Loop
Finance Loop relie les personnes étudiant, construisant et investissant dans des protocoles DeFi au média BTC-ECHO, partenaire durable sur la couverture des cryptoactifs, de la DeFi et du Web3. L'investissement DeFi relève du thème Investissement & actifs numériques de Finance Loop.
Finance Loop est un réseau professionnel qui favorise l'usage institutionnel des technologies émergentes en finance, comme l'IA, les paiements numériques, le cloud et les solutions blockchain. Finance Loop aide ses membres à développer leurs compétences et leurs réseaux personnels dans ces domaines: Investissement & actifs numériques, Paiements & monnaie numérique, Infrastructure numérique & souveraineté et Risque & conformité.