Histoire de la place financière de Francfort

Le rôle de Francfort s'est étendu par des décisions politiques, des changements de systèmes monétaires et la reconstruction des institutions après la guerre. La ville a grandi autour de ces activités.

Le développement de Francfort comprend des périodes de croissance et de graves ruptures. Les foires médiévales, les banquiers privés et la banque centrale d'après-guerre appartiennent à des chapitres différents. La création d'institutions européennes a ensuite donné à la ville des responsabilités qui dépassent l'Allemagne.

Les foires de Francfort réunissaient des marchands pour vendre des marchandises et régler des comptes par-delà les frontières. La première mention écrite date de 1150; l'empereur Frédéric II a accordé sa protection aux visiteurs de la foire d'automne le 11 juillet 1240. Des voyages sûrs et des marchés réguliers aidaient les marchands à revenir. Les paiements étaient compliqués par les différentes pièces apportées dans la ville, chacune avec sa propre valeur. Le change est devenu une partie du travail autour de la vente de drap et d'autres marchandises.

La Bourse de Francfort a commencé par une réponse pratique à ces paiements. Le 9 septembre 1585, des marchands se sont accordés sur des taux de change communs. L'accord facilitait le calcul des transactions sur un marché aux nombreuses monnaies. Le commerce des devises a précédé le marché d'actions familier: les origines de la bourse se trouvaient dans le commerce et le règlement, bien avant les carnets d'ordres électroniques. L'expérience de Francfort en matière de paiements transfrontaliers remonte donc bien au-delà des banques et des tours visibles aujourd'hui.

Les maisons de banque privées de Francfort sont issues d'entreprises marchandes. Metzler a commencé comme maison de commerce de drap en 1674 (en allemand). Le crédit et les lettres de change sont peu à peu devenus des activités bancaires. Bethmann et Rothschild ont ensuite organisé des financements pour des souverains européens. L'emprunt d'État placé par Bethmann en 1779 était divisé en titres que des investisseurs particuliers pouvaient acheter. Cette structure réunissait les capitaux de plusieurs investisseurs. Pendant l'industrialisation, le financement des infrastructures a accru les exigences envers les banques; Bethmann et Rothschild ont participé au financement du chemin de fer du Taunus par une émission d'actions en 1837.

La position de Francfort a changé quand Berlin est devenue la capitale de l'Empire allemand et un marché de titres plus important. Francfort a conservé des relations commerciales internationales, mais le régime nazi a restreint le commerce des titres à partir de 1933. Des familles juives ont subi persécutions et spoliations, dont la famille Goldschmidt-Rothschild (en allemand). Ces crimes appartiennent à l'histoire de la place financière à côté de ses réussites commerciales. La guerre a ensuite endommagé les bâtiments de la ville et la bourse. La bourse rouverte a repris la négociation en septembre 1945, dans des conditions politiques et économiques très différentes.

La reconstruction d'après-guerre a donné à Francfort un nouveau rôle institutionnel. La Bank deutscher Länder a été fondée en 1948 et coordonnait le nouveau système monétaire. La loi sur la Bundesbank du 26 juillet 1957 est entrée en vigueur le 1er août 1957 et a remplacé l'ancienne structure de banque centrale par la Deutsche Bundesbank. La politique monétaire et les activités bancaires se sont concentrées dans la même ville. L'expansion des activités bancaires nationales et étrangères après la guerre a contribué à créer la place financière moderne. La banque centrale est restée une responsabilité distincte du crédit et de la négociation de titres.

Le quartier bancaire de Francfort s'est développé en même temps que la place financière d'après-guerre. Les tours ont été construites dans une ville qui avait aussi besoin de logements, de transports et d'espaces publics. La planification des tours d'après-guerre est passée de tours et d'axes isolés à des ensembles (en allemand). L'étude réalisée en 1998 a été adoptée comme plan de développement en 2000. La skyline est donc le produit de décisions d'urbanisme autant que de la demande de bureaux. Le plan de développement des tours de 2024 (en allemand) de Francfort traite des usages mixtes, des espaces publics et du rapport entre les tours et les quartiers environnants.

La Banque centrale européenne a ajouté une institution monétaire européenne à la banque centrale nationale de Francfort. La BCE a été créée le 1er juin 1998 et a remplacé l'Institut monétaire européen. L'euro a suivi comme monnaie des comptes et des paiements électroniques le 1er janvier 1999; les billets et les pièces sont entrés en circulation le 1er janvier 2002. Francfort est devenue le lieu où se prennent les décisions monétaires de la zone euro. La Bundesbank a continué comme banque centrale nationale au sein de l'Eurosystème, avec des responsabilités distinctes de celles des banques commerciales.

La place financière a changé sur le plan technologique autant qu'institutionnel. Le traitement boursier assisté par ordinateur a commencé en 1969, et Xetra a été lancé le 28 novembre 1997. La négociation électronique a relié les participants sans qu'ils doivent se tenir ensemble sur un parquet. Des systèmes fiables et des règles d'exécution des ordres sont devenus une partie du fonctionnement quotidien du marché. La négociation dépend aussi du transfert d'argent et de titres après une transaction. Les activités de Deutsche Börse Group relient cette histoire des marchés de capitaux à l'infrastructure financière que les institutions utilisent aujourd'hui.

Le Brexit a changé comment les banques basées au Royaume-Uni pouvaient servir des clients dans l'Union européenne. À partir du 1er janvier 2021, les banques basées au Royaume-Uni ne pouvaient plus utiliser les droits de passeport de l'UE. Des groupes internationaux ont transféré des activités vers des filiales de la zone euro. Les exigences portaient sur la gestion locale des risques et le contrôle des transactions comptabilisées par ces entités. La place financière de Francfort participe à ce système bancaire européen, avec d'autres villes. Le Brexit a ajouté une raison réglementaire de maintenir des activités dans l'UE; les changements qui en résultent ne se mesurent pas simplement en comptant des bureaux ou en comparant des skylines.

L'histoire de Francfort se poursuit à travers les institutions établies dans la ville et les politiques qui encadrent la finance. Le 22 février 2024, le Parlement européen et le Conseil ont convenu que Francfort accueillerait l'AMLA, l'autorité de l'UE de lutte contre le blanchiment. L'AMLA à Francfort ajoute une fonction de supervision européenne. Le cabinet de la place financière de Hesse et la stratégie de la place financière de Francfort traitent du développement futur du site. Leur travail concerne le cadre institutionnel actuel, tandis que l'histoire commerciale de la ville explique comment ce cadre est né.