Stablecoin Custody: Token und Reserven
Stablecoin Custody meint zwei Dienste. Ein Krypto-Verwahrer hält die Token für einen Kunden; eine Bank hält Geld und Wertpapiere, die die Token decken. Beides ist reguliert, nach unterschiedlichen Regeln.
Verwahrung der Token
Wer in der EU Stablecoins für Kunden hält, erbringt Verwahrung und Verwaltung von Kryptowerten nach Artikel 75 MiCA (auf Englisch). Er schließt mit jedem Kunden eine Vereinbarung über Pflichten, Verantwortung und Verwahrstrategie, hat interne Regeln gegen Verluste durch Betrug, Cyberangriffe oder Fahrlässigkeit und gibt Kundenwerte zügig zurück. Die Seite zur Krypto-Verwahrung in Deutschland beschreibt die deutsche Seite.
Bei E-Geld-Token kann eine zweite Erlaubnis nötig sein. Wer sie für Kunden hält oder überträgt, braucht unter Umständen neben MiCA eine Zahlungsdiensteerlaubnis; der Münchner Verwahrer Tangany hat eine, so die Seite zu E-Geld-Token.
Verwahrung der Reserve
Das Geld hinter einem E-Geld-Token wird nach Artikel 54 MiCA (auf Englisch) angelegt: mindestens 30 Prozent auf getrennten Konten bei Kreditinstituten, der Rest in liquiden Instrumenten derselben Währung. Diese Konten und Papiere brauchen einen Verwahrer. BNY ist Hauptverwahrer der Reserve (auf Englisch) von Ripples RLUSD und bewegt Reservegeld für Umtausche.
Wo die Reserve liegt, ist selbst ein Risiko. Beim Ausfall der Silicon Valley Bank steckte dort ein Teil der USDC-Reserve fest; die Seite zu Stablecoin-Risiken erzählt den Fall. Anbieter wie BitGo (auf Englisch) gleichen Reserven täglich ab und bieten Proof of Reserve.
Schlüsselschutz
Verwahrer schützen Schlüssel mit Hardware-Sicherheitsmodulen oder Multi-Party-Computation, Freigabeprozessen und Rollenrechten, wie Stripe (auf Englisch) beschreibt. Eine Firma, die Stablecoins selbst hält, spart die Gebühr, trägt aber das Risiko eines verlorenen Schlüssels oder schwacher Freigaben. Ein Proof of Reserve zeigt, was den Token deckt; die Seite dazu erklärt auch, was er auslässt.
Kommende Events zu Stablecoins und Verwahrung
Finance Loop und Stablecoin Custody
Finance Loop ist der Treffpunkt für Verwahrungs-, Operations- und Treasury-Fachleute in Banken und Fintechs. Die Crypto Assets Conference in Frankfurt, Partner von Finance Loop, behandelt Verwahrung neben Tokenisierung und Marktinfrastruktur. AllUnity, Emittent des Euro-Stablecoins EURAU, veranstaltet Capital & Code mit Finance Loop als Medienpartner.
Payments & Digital Money
Investment & Digital Assets
Risk & Compliance
Was ist Stablecoin Custody?
Entweder die Verwahrung von Stablecoins für Kunden durch einen lizenzierten Verwahrer oder die Verwahrung der Reserve durch eine Bank. Das erste regelt MiCA, das zweite das Bankrecht und die Reserveregeln des Emittenten.
Wer hält die Reserve eines Stablecoins?
Banken und Verwahrer, die der Emittent wählt. Nach MiCA liegen mindestens 30 Prozent der Gelder eines E-Geld-Tokens auf getrennten Bankkonten; BNY etwa verwahrt die Reserve von RLUSD.
Braucht ein Stablecoin-Verwahrer in Deutschland eine Lizenz?
Ja. Kryptowerte für Kunden zu verwahren ist ein Kryptowerte-Dienst nach MiCA, in Deutschland von der BaFin zugelassen; bei E-Geld-Token kann eine Zahlungsdiensteerlaubnis hinzukommen.
Stablecoin Custody und Finance Loop
Finance Loop behandelt Stablecoin Custody im Themenfeld Investment & digitale Vermögenswerte und die Reserve in Payments & digitales Geld. Finance Loop ist Medienpartner von Capital & Code, veranstaltet vom Euro-Stablecoin-Emittenten AllUnity in Frankfurt, und strategischer Partner der Digital Euro Association.
Finance Loop ist ein Experten-Netzwerk und will neue Technologien im Finanzwesen voranbringen, wie KI, digitale Zahlungen sowie Cloud- und Blockchain-Lösungen. Finance Loop hilft seinen Mitgliedern, Fähigkeiten und persönliche Netzwerke in diesen Feldern aufzubauen: Investment & digitale Vermögenswerte, Payments & digitales Geld, Digitale Infrastruktur & Souveränität und Risk & Compliance.