Tokenisierte Kunst: Anteile an Kunstwerken als Token

Im Juli 2021 haben die Schweizer Bank Sygnum und die Kunstinvestmentfirma Artemundi die Eigentumsrechte an Pablo Picassos „Fillette au béret“ von 1964, bewertet mit vier Millionen Franken, in 4.000 Token aufgeteilt, ausgegeben von der Sygnum Bank, wie das Crypto Valley Journal berichtete (auf Englisch). Die Mindestzeichnung lag bei 5.000 Franken über das E-Banking von Sygnum, das Bild kam in ein Hochsicherheitslager, und die Token sollten auf SygnEx gehandelt werden, der Plattform von Sygnum für digitale Assets.

Bezahlt wurde in DCHF, dem digitalen Franken-Stablecoin von Sygnum, sodass Kauf und Token-Übertragung auf demselben Ledger laufen konnten. In Euro ist die regulierte Entsprechung ein E-Geld-Token nach MiCA; die Seite zu Lieferung gegen Zahlung erklärt, wie Token und Zahlung gemeinsam abgewickelt werden.

Die Rechnung bleibt die eines Kunstwerks. Ein Gemälde zahlt weder Zins noch Dividende; Gewinn entsteht erst, wenn das Werk verkauft wird oder ein anderer Anleger den Token teurer kauft. Lager und Versicherung kosten jedes Jahr Geld, und ein Token auf ein einzelnes Werk lässt sich nur handeln, wenn es einen Käufer gibt.

Welche Regeln gelten, hängt vom Aufbau des Tokens ab. Ein Token, der wie ein übertragbarer Anteil an einer Anlagegesellschaft funktioniert, ist meist ein Finanzinstrument; dann gelten MiFID II und die Prospektregeln, und in Deutschland kann er als elektronisches Wertpapier in einem Kryptowertpapierregister begeben werden. Ein Token, der kein Finanzinstrument ist, fällt unter MiCA. MiCA nimmt einzigartige, nicht fungible Kryptowerte aus, doch eine Notiz von Société Générale zu MiCA (auf Englisch) weist darauf hin, dass Bruchteile eines solchen Werts nicht unter diese Ausnahme fallen. Ein Gemälde in 4.000 Token ist im Sinne von MiCA nicht einzigartig. Einzelne, einzigartige Token behandelt die Seite zu NFTs und Finanzen.

Tokenisierte Real-World Assets im institutionellen Kapitalmarkt waren Thema des Zürcher Side Events Tokenization & On-Chain Capital Markets beim Point Zero Forum. Finance Loop kooperiert strategisch mit 21X, dem Frankfurter Handelsplatz für tokenisierte Wertpapiere. Die Multichain Asset Managers Association ist Event- und Netzwerkpartner von Finance Loop.

Eigentumsrechte an einem Kunstwerk, aufgeteilt in Token auf einer Blockchain. Jeder Token hält einen Anteil an diesen Rechten, das Werk selbst bleibt im Lager.

Pablo Picassos „Fillette au béret“ von 1964, bewertet mit vier Millionen Franken und im Juli 2021 in 4.000 Token aufgeteilt, zusammen mit Artemundi.

Das ist möglich, wenn der Token kein Finanzinstrument ist. Die MiCA-Ausnahme für einzigartige, nicht fungible Kryptowerte gilt nicht für Bruchteile eines einzigartigen Werts.

Nur über den Verkauf des Werks oder des Tokens zu einem höheren Preis. Ein Gemälde zahlt weder Zins noch Dividende, und Lager und Versicherung kosten Geld.