Zama
Zama ist ein Open-Source-Kryptografieunternehmen aus Paris, das Produkte auf Basis vollhomomorpher Verschlüsselung entwickelt, kurz FHE. Mit FHE rechnet ein Computer mit verschlüsselten Daten, ohne sie zu entschlüsseln, und auch das Ergebnis bleibt verschlüsselt. Gegründet haben das Unternehmen die Kryptografen Rand Hindi, der es als CEO leitet, und Pascal Paillier.
Auf einer öffentlichen Blockchain zeigt jede Überweisung ihren Betrag und jede Wallet ihr Guthaben, was viele Banken und Unternehmen von Onchain-Finanzen fernhält. Das Zama Protocol verschlüsselt Beträge und Guthaben auf bestehenden Netzen wie Ethereum, während jeder weiterhin prüfen kann, dass jede Berechnung korrekt war. Entwickler schreiben diese vertraulichen Smart Contracts in Solidity, der üblichen Sprache von Ethereum.
Vollhomomorphe Verschlüsselung einfach erklärt
Klassische Verschlüsselung schützt Daten bei der Übertragung und Speicherung, doch ein Server muss sie entschlüsseln, bevor er mit ihnen arbeitet. Mit vollhomomorpher Verschlüsselung addiert, vergleicht oder multipliziert der Server Chiffretexte und liefert ein verschlüsseltes Ergebnis, das nur der Schlüsselinhaber lesen kann. Zama beschreibt FHE als Ende-zu-Ende-Verschlüsselung, die auch die Verarbeitung abdeckt (auf Englisch).
Die Verfahren beruhen auf mathematischen Gitterproblemen, die auch für Quantencomputer als schwer gelten, deshalb zählt FHE auch zur Post-Quanten-Kryptografie. Verschlüsseltes Rechnen braucht deutlich mehr Rechenleistung als Rechnen mit Klartext, deshalb führt das Zama Protocol es auf eigenen Coprozessor-Knoten neben der Blockchain aus.
Vertrauliche Token, Vaults und Swaps
Inhaber zahlen USDC in den offiziellen cUSDC-Vertrag ein und erhalten cUSDC im Verhältnis eins zu eins, ab dann ist das Guthaben verschlüsselt. Vertrauliches USDT funktioniert genauso. Beide folgen ERC-7984, dem Standard für vertrauliche Token auf Ethereum, sodass Wallets und Explorer Überweisungen anzeigen, ohne Beträge offenzulegen. Vertrauliche Vaults zahlen Onchain-Rendite, ohne die Größe einer Position zu zeigen, und vertrauliche Swaps verschlüsseln Betrag, Richtung und Preislimit eines Handels.
Handel, Kredite und tokenisierte Wertpapiere
Das Handelshaus GSR nutzte das Zama Protocol für den ersten vertraulichen OTC-Handel im Ethereum-Mainnet (auf Englisch), zwischen zwei Gegenparteien mit KYC-Prüfung. Auf Morpho erzielt vertrauliches USDC Rendite über den Vault Steakhouse USDC Prime, wobei Größe, Richtung und Zeitpunkt der Einlagen verschlüsselt bleiben.
Für tokenisierte Wertpapiere wurde Zama zur Standard-Vertraulichkeitsschicht des T-REX Ledger, der auf dem Token-Standard ERC-3643 für zugangsbeschränkte Vermögenswerte aufbaut. Identitäten der Anleger, Konditionen und Gesellschafterlisten bleiben privat, während der Emittent weiter festlegt, wer einen Token halten darf.
Finanzierung und der ZAMA-Token
Im Juni 2025 sammelte Zama in einer Series B unter Führung von Blockchange Ventures und Pantera Capital 57 Millionen Dollar ein, womit die Finanzierung insgesamt auf mehr als 150 Millionen Dollar stieg. Tech.eu berichtete (auf Englisch) von einer Bewertung über einer Milliarde Dollar.
Der ZAMA-Token bezahlt die Gebühren des Protokolls: Jede Ver- und Entschlüsselung kostet eine Gebühr in ZAMA, die verbrannt wird. Betreiber der Protokollknoten hinterlegen ZAMA als Stake und werden aus neu ausgegebenen Token bezahlt, anfangs mit fünf Prozent im Jahr, und Inhaber können ihre Token an Betreiber delegieren (auf Englisch).
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Was ist fhEVM?
fhEVM ist die Technik von Zama, mit der Smart Contracts auf Ethereum und anderen EVM-Chains mit verschlüsselten Werten rechnen. Entwickler binden eine Solidity-Bibliothek ein und nutzen verschlüsselte Datentypen, und die Coprozessoren führen die verschlüsselten Operationen aus.
Wofür wird der ZAMA-Token genutzt?
Der ZAMA-Token bezahlt Verschlüsselung, Entschlüsselung und andere Protokollfunktionen, und diese Gebühren werden verbrannt. Knotenbetreiber hinterlegen ZAMA als Pfand, und Inhaber, die an einen Betreiber delegieren, teilen nach Abzug der Provision seine Belohnungen.
Braucht das Protokoll eine eigene Blockchain?
Nein, das Zama Protocol läuft auf bestehenden Layer-1- und Layer-2-Netzen und braucht weder eine neue Chain noch einen vertrauenswürdigen Mittler. Die ersten Anwendungen laufen im Ethereum-Mainnet, von vertraulicher Gehaltszahlung bis zum institutionellen Handel.
Wer gründete Zama?
Rand Hindi und Pascal Paillier haben Zama gegründet, und Rand Hindi führt das Unternehmen als CEO. Das Team zählt 119 Menschen, davon 37 mit Doktortitel, aus 26 Ländern.
Datenschutz und Onchain-Finanzen
Zama und Finance Loop
Finance Loop behandelt Verschlüsselung und Datenhoheit im Finanzwesen im Bereich Digitale Infrastruktur und Souveränität. Zama bringt dieses Thema auf öffentliche Blockchains, wo Banken und Vermögensverwalter nach Ansicht von Zama vertrauliche Beträge und Positionen brauchen, bevor sie Geschäfte und Zahlungen onchain abwickeln.
Finance Loop ist ein Experten-Netzwerk und will neue Technologien im Finanzwesen voranbringen, wie KI, Tokenisierung, Stablecoins und DeFi. Finance Loop hilft seinen Mitgliedern, Kompetenzen und persönliche Netzwerke in diesen Bereichen aufzubauen: Investment und digitale Vermögenswerte, Zahlungsverkehr und digitales Geld, Digitale Infrastruktur und Souveränität und Risiko und Compliance.