Liquidité vs solvabilité: quelle est la différence?
La liquidité est la capacité de payer ses dettes à l'échéance; la solvabilité, c'est avoir des actifs qui valent plus que tout le passif. Une banque solvable peut tomber faute de liquidités, et une banque qui a de la trésorerie peut être insolvable.
Liquidité et solvabilité en bref
| Termes | Liquidité, solvabilité, illiquidité, insolvabilité au bilan. |
|---|---|
| Test de liquidité | L'entreprise peut-elle payer ses dettes à l'échéance? (article 32, paragraphe 4, point c, BRRD; § 17 InsO) |
| Test de solvabilité | Les actifs couvrent-ils le passif? (article 32, paragraphe 4, point b, BRRD; § 19 InsO) |
| Ratios bancaires | Liquidité: LCR et NSFR, au moins 100 % chacun. Solvabilité: CET1 4,5 %, Tier 1 6 %, fonds propres totaux 8 %, ratio de levier 3 % (article 92 CRR). |
| Droit de l'UE | Directive 2014/59/UE (BRRD); règlement (UE) n° 575/2013 (CRR). |
Quelle est la différence entre liquidité et solvabilité?
La liquidité demande s'il y a assez de trésorerie aujourd'hui; la solvabilité demande si le bilan tient. La comptabilité et la réglementation bancaire mesurent chacune avec leurs propres ratios.
| Caractéristique | Liquidité | Solvabilité |
|---|---|---|
| Question | L'entreprise peut-elle payer ce qui est dû maintenant? | Les actifs valent-ils plus que tout le passif? |
| Ratios comptables | Ratio de liquidité générale, ratio de liquidité réduite, fonds de roulement | Ratio de fonds propres, ratio d'endettement |
| Ratios bancaires | LCR (30 jours de crise), NSFR (un an) | Ratios de fonds propres sur actifs pondérés, ratio de levier |
| Minimums en droit de l'UE | 100 % chacun (règlement délégué (UE) 2015/61, article 428 ter CRR) | 4,5 %, 6 %, 8 % et 3 % (article 92 CRR) |
| Motif de défaillance bancaire | Incapacité de payer ses dettes à l'échéance (article 32, paragraphe 4, point c, BRRD) | Actifs inférieurs au passif (article 32, paragraphe 4, point b, BRRD) |
| Motif d'insolvabilité allemand | Cessation des paiements, § 17 InsO | Surendettement, § 19 InsO |
Qu'est-ce que la liquidité en comptabilité?
En comptabilité, la liquidité est la rapidité avec laquelle une entreprise peut convertir ses actifs en trésorerie pour payer ses dettes à court terme, et un ratio de liquidité mesure cette capacité. Le ratio de liquidité générale divise l'actif circulant par les dettes à court terme; le ratio de liquidité restreinte fait de même mais exclut les stocks. Le fonds de roulement est l'actif circulant moins les dettes à court terme. La définition comptable de la liquidité ne regarde donc que les mois à venir.
Un ratio de solvabilité, en revanche, regarde l'ensemble du bilan. Le ratio de fonds propres divise les capitaux propres par le total de l'actif, et le ratio d'endettement divise les dettes par les capitaux propres. Par exemple, une entreprise avec un ratio de liquidité générale faible et un ratio de fonds propres élevé a un problème de trésorerie, alors que ses fonds propres sont sains.
En quoi la liquidité diffère du flux de trésorerie, de la rentabilité et des fonds propres?
La liquidité est la trésorerie qu'une entreprise peut mobiliser à un instant donné; flux de trésorerie, bénéfice et fonds propres mesurent autre chose. Le flux de trésorerie est l'argent qui entre et sort sur une période; la liquidité est le stock disponible pour payer à une date donnée. La rentabilité est encore une autre question: une entreprise peut comptabiliser un bénéfice sur des ventes que ses clients n'ont pas encore payées et manquer de trésorerie entre-temps.
Les capitaux propres, ou fonds propres, sont ce qui reste aux propriétaires après toutes les dettes, et ils absorbent les pertes, ce qui fait des capitaux propres une mesure de solvabilité. Le fonds de roulement est, lui, une mesure comptable de la liquidité.
Quand une banque fait-elle défaut en liquidité ou en solvabilité?
Une banque peut être défaillante sur l'un ou l'autre de ces tests. Selon l'article 32, paragraphe 4, de la directive européenne sur le redressement et la résolution des banques (directive 2014/59/UE), une banque est défaillante ou susceptible de l'être quand ses actifs sont ou seront bientôt "inférieurs à son passif", ou quand elle est ou sera bientôt "incapable de payer ses dettes ou autres engagements à l’échéance". Un autre motif vise les pertes qui absorbent tout ou partie importante de ses fonds propres.
Le droit allemand de l'insolvabilité trace la même ligne: selon le § 17 InsO, un débiteur est en cessation des paiements quand il ne peut pas honorer ses obligations exigibles. Selon le § 19 InsO, une personne morale est surendettée quand ses actifs ne couvrent plus son passif, sauf si sa continuité sur les douze prochains mois est plus probable que l'inverse.
Comment s’appliquent la liquidité et la solvabilité aux émetteurs de stablecoins?
Pour un émetteur de stablecoin, la liquidité est la capacité de rembourser à la demande, la solvabilité une réserve qui couvre chaque jeton. Le règlement MiCA encadre les deux: l'article 49, paragraphe 4, oblige l'émetteur d'un jeton de monnaie électronique à rembourser "à tout moment et à la valeur nominale". L'article 36, paragraphe 2, impose de séparer juridiquement la réserve d'un jeton se référant à des actifs du patrimoine de l'émetteur, "afin que les créanciers des émetteurs n’aient aucun recours sur la réserve d’actifs, notamment en cas d’insolvabilité".
Règles de liquidité et de solvabilité en Allemagne, en Autriche et en Suisse
En Allemagne et en Autriche, le CRR fixe directement les ratios de fonds propres et de liquidité, et la BRRD s'applique par le droit national. En Allemagne, la Bundesbank et la BaFin se partagent la supervision bancaire, et l'Insolvenzordnung définit l'illiquidité et le surendettement. En Autriche, la FMA supervise les banques avec l'OeNB et est aussi l'autorité de résolution (OeNB).
La frontière entre les deux décide aussi qui reçoit l'aide d'urgence. Une banque centrale nationale de la zone euro peut accorder une aide d'urgence en liquidité (ELA), de la monnaie de banque centrale pour des "établissements financiers solvables confrontés à des problèmes temporaires de liquidité" (BCE). Pour les banques allemandes, c'est la Deutsche Bundesbank, dont le siège est à Francfort-sur-le-Main (Bundesbank).
La Suisse est hors de l'UE; son ordonnance sur les fonds propres fixe les règles de solvabilité, révisées pour Bâle III finalisé au 1er janvier 2025 (FINMA, 27 mars 2024). L'ordonnance sur les liquidités fixe le LCR et, depuis le 1er juillet 2021, le NSFR (FINMA, 12 novembre 2020). La FINMA supervise les deux ordonnances, et ces informations ne remplacent pas un conseil juridique.
À propos de Finance Loop: liquidité et solvabilité
Finance Loop est le lieu de rencontre des trésoriers de banque et des analystes crédit qui doivent distinguer un manque de trésorerie d'un trou dans le bilan. Finance Loop relie les communautés de la finance, de l'informatique et de l'IA à Francfort, siège de la Deutsche Bundesbank, qui peut accorder une aide d'urgence en liquidité aux banques allemandes solvables.
Pour les stablecoins, le remboursement au pair teste la liquidité et la réserve teste la solvabilité. Circle, émetteur d'USDC et d'EURC, a coorganisé le Bybit EU x Circle Roadshow à Francfort le 24 mars 2026, avec le soutien de Finance Loop. Les règles de réserve se trouvent sous réserves des stablecoins.