Family office en Allemagne

Un family office gère une grande fortune privée comme une banque privée gère un compte client, mais entièrement organisé autour d'une famille ou d'un petit groupe de familles, indépendamment d'une banque donnée. Le family office couvre en général la gestion des investissements, la coordination fiscale et juridique, la planification de la succession et des tâches administratives comme la comptabilité et le suivi des biens immobiliers. La BaFin décrit les family offices comme des sociétés qui gèrent de grands patrimoines privés indépendamment d'une banque, et note que le terme lui-même n'a pas de définition juridique fixe en Allemagne.

Les family offices allemands remontent à deux sources de richesse: les nombreuses entreprises familiales du Mittelstand, dont les propriétaires ont vendu ou professionnalisé leurs participations, et des entrepreneurs de la technologie et de l'industrie qui ont créé une structure dédiée après une cession ou une introduction en bourse.

Les family offices se concentrent là où se trouvent déjà la richesse privée et la banque privée. Munich abrite un groupe dense, avec des family offices liés à des familles industrielles bavaroises et la branche family office de l'écosystème élargi de Munich Re, à côté de sociétés indépendantes sans lien bancaire. Hambourg, ville bâtie sur des fortunes du commerce et du transport maritime, a sa propre longue tradition de single family offices qui apparaissent rarement dans les classements publics. Berlin et Düsseldorf ajoutent de nouveaux family offices créés par des fondateurs après une sortie technologique, à côté d'anciens liés à des familles industrielles rhénanes.

Francfort reste la ville à la présence institutionnelle la plus nette: le Family Office der Frankfurter Bankgesellschaft AG est un multi-family office ouvert à tout le réseau des caisses d'épargne allemandes, et la page sur Francfort le présente, ainsi que les unités des banques locales, plus en détail.

Le besoin d'un agrément de la BaFin dépend entièrement des clients que sert le family office, et non de son lieu d'implantation. Un pur single family office qui gère le patrimoine d'une seule famille sans clients extérieurs n'a en général pas besoin d'agrément, car le family office et l'investisseur sont traités comme une même unité économique. Dès qu'un family office gère à titre commercial l'argent de plusieurs familles sans lien entre elles, il lui faut un agrément au titre de la loi bancaire (KWG) ou du Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB), les mêmes lois que celles qui agréent les banques et les gestionnaires de fonds.

Selon la note d'orientation de la BaFin elle-même, certaines activités restent exemptes d'agrément quelle que soit la structure: le conseil général à une famille fortunée, la médiation dans les différends familiaux, la comptabilité, le contrôle de gestion et des services administratifs comme l'organisation des voyages ne déclenchent pas à eux seuls d'agrément. Le conseil en investissement, la gestion de portefeuille discrétionnaire et la conservation de titres le déclenchent dès que le family office sert des clients au-delà de sa propre famille, et c'est pourquoi chaque multi-family office en Allemagne opère sous un agrément de banque ou d'entreprise d'investissement, directement ou via une banque partenaire.

La succession est le sujet permanent, surtout quand le patrimoine de la famille se trouve dans une entreprise du Mittelstand en activité et non dans un portefeuille liquide: transmettre l'entreprise et la fortune à la génération suivante sans démanteler ni l'une ni l'autre demande des années de planification, qu'un family office coordonne avec des conseillers fiscaux et juridiques externes. Les fonds de marchés privés et les ELTIF prennent une place croissante dans la discussion, car des structures semi-liquides facilitent la détention d'actifs illiquides.

Les actifs numériques sont l'ajout le plus récent. Des family offices se demandent de plus en plus comment des actifs du monde réel tokenisés s'intègrent dans un portefeuille privé, un domaine que des partenaires de distribution relient à des infrastructures réglementées comme le GDX Primary Market, et le bitcoin apparaît comme une question d'allocation à part entière, que la masterclass bitcoin de Finance Loop traite directement pour les investisseurs professionnels.

Finance Loop est le lieu de rencontre où des professionnels de family offices d'Allemagne, d'Autriche et de Suisse échangent avec des banquiers privés, des gestionnaires d'actifs et les fondateurs qui créent de nouveaux produits d'investissement. Finance Loop relie les milieux de la finance, de l'IT et de l'IA et organise des événements à Francfort, Munich, Berlin et Hambourg.

Pour les conseillers qui servent des family offices, la masterclass d'une journée Bitcoin for Investors, organisée à Francfort, Munich et Berlin, traite de la place du bitcoin dans le portefeuille, des voies d'accès et de la conservation. Gubbi, Premium Partner de Finance Loop, apporte aux événements Finance Loop son travail sur des actifs tokenisés prêts à la distribution. Pages associées: family offices à Francfort et gestion d'actifs en Allemagne.

Un single family office sert une seule famille et n'a en général pas besoin d'agrément de la BaFin, car il gère le patrimoine de ses propres propriétaires et non celui de clients extérieurs. Un multi-family office prend plusieurs familles sans lien entre elles sous des contrats individuels et, dès qu'il fournit du conseil en investissement ou gère des portefeuilles à titre commercial, a besoin d'un agrément au titre de la loi bancaire ou du Kapitalanlagegesetzbuch.

Francfort a la présence institutionnelle la plus nette, avec notamment le Family Office der Frankfurter Bankgesellschaft AG. Munich et Hambourg comptent des groupes denses mais moins visibles publiquement, liés à des fortunes industrielles et commerciales, et Berlin et Düsseldorf ajoutent des family offices plus récents, créés après des sorties dans la technologie et l'industrie.