Stablecoin pour banques
Les stablecoins pour banques sont des jetons numériques visant à suivre la valeur d’une monnaie et transférables sur blockchain. Les banques peuvent émettre des jetons, conserver des réserves ou fournir les comptes servant à convertir les jetons en monnaie. Ces rôles relient les stablecoins aux services bancaires soutenant les paiements.
Une banque doit distinguer l’émission d’un jeton de paiement des services fournis à un autre émetteur. Dans l’UE, MiCA permet aux établissements de crédit d’émettre des jetons de monnaie électronique sous réserve de notification et de livre blanc. Les banques disposent ainsi d’une voie légale d’émission, avec des décisions distinctes concernant accès client et gestion des réserves.
Émettre un stablecoin selon MiCA
Selon l’article 48 de MiCA, seul un établissement de crédit ou de monnaie électronique peut proposer un jeton de monnaie électronique au public européen. Une banque détient déjà le premier agrément et notifie un livre blanc crypto à son superviseur avant l’émission. Le détenteur peut être remboursé au pair à tout moment sans frais selon l’article 49, et l’article 50 interdit les intérêts.
L’interdiction des intérêts est le point de départ du choix bancaire. Un dépôt tokenisé reste au bilan bancaire et peut verser des intérêts. Un jeton de monnaie électronique est au porteur, adossé à une réserve séparée des activités de l’émetteur. Les banques souhaitant un jeton pour entreprises et règlement DLT comparent ces options avant de les développer.
Banques émettant des stablecoins en euros
Societe Generale a commencé tôt, son unité d’actifs numériques SG-FORGE ayant lancé EUR CoinVertible (EURCV) sur Ethereum en avril 2023 pour ses clients institutionnels. Depuis le 1 juillet 2024, SG-FORGE a restructuré le jeton en monnaie électronique selon MiCA et supprimé les listes d’autorisation, EURCV circulant désormais librement entre portefeuilles. SG-FORGE détient un agrément d’établissement de monnaie électronique de l’ACPR française.
D’autres banques construisent ensemble, dix banques européennes dont BNP Paribas, ING et UniCredit ayant créé Qivalis à Amsterdam pour émettre un stablecoin euro commun; la page stablecoins en euros décrit ce consortium. En Allemagne, AllUnity, fondé par DWS, Flow Traders et Galaxy, émet EURAU sous agrément de monnaie électronique BaFin. Les banques allemandes travaillent davantage sur un jeton de dépôt, Deutsche Bank ainsi que Commerzbank et également DZ Bank, UniCredit et Helaba ayant testé le Commercial Bank Money Token avec des clients industriels.
Conservation, règlement et question des dépôts
Une banque peut gagner des revenus avec les stablecoins sans en émettre. BNY est le principal conservateur des réserves du stablecoin dollar RLUSD de Ripple et fournit les services transactionnels déplaçant les réserves pour les conversions. Aux États-Unis, le GENIUS Act permet aux filiales d’établissements de dépôt assurés d’émettre des stablecoins de paiement, selon une analyse de Skadden. Un guide de Tatum distingue émission propre, jeton de consortium et intégration de stablecoins existants par API.
La préoccupation existe aussi dans l’autre sens, la BCE avertissant que les stablecoins rémunérés pourraient détourner les dépôts bancaires finançant l’essentiel des prêts. La page BCE et stablecoins présente le débat sur cette question.
Prochains événements stablecoins et monnaie numérique
Finance Loop et les banques travaillant sur les stablecoins
Finance Loop est le lieu de rencontre des banquiers choisissant entre émission, détention et intégration de stablecoins. À Capital & Code, organisé à Francfort par AllUnity avec Finance Loop comme partenaire média, Bundesbank, J.P. Morgan et Ubyx comparent monnaie centrale, dépôts, dépôts tokenisés et stablecoins. Finance Loop a soutenu le Bybit EU x Circle Roadshow avec des débats sur USDC et EURC. Venturebloxx et Finance Loop préparent The Future of Money in Europe, avec des contributions de J.P. Morgan Kinexys, ainsi que de Commerzbank et de Monerium sur la concurrence entre banques et émetteurs de stablecoins.
Paiements & monnaie numérique
Risque & conformité
Une banque peut émettre un stablecoin?
Oui, dans l’UE, un établissement de crédit peut émettre un jeton de monnaie électronique avec son agrément bancaire après notification d’un livre blanc. Aux États-Unis, le GENIUS Act permet aux filiales d’établissements de dépôt assurés d’émettre des stablecoins de paiement.
Quelle différence entre stablecoin bancaire et dépôt tokenisé?
Un stablecoin bancaire est un jeton de monnaie électronique, soit une créance au porteur adossée à une réserve distincte, remboursable au pair et sans intérêts. Un dépôt tokenisé est un dépôt bancaire sur blockchain restant au bilan bancaire. La réponse comparative examine ces deux formes de monnaie numérique.
Les banques allemandes travaillent-elles sur des stablecoins?
AllUnity, fondé par DWS avec Flow Traders et Galaxy, émet le stablecoin euro EURAU depuis Francfort. Deutsche Bank, Commerzbank, DZ Bank, UniCredit et Helaba ont plutôt travaillé sur un jeton de dépôt commun. La page stablecoins en Allemagne présente les détails de ces travaux.
Stablecoins pour banques et Finance Loop
Finance Loop traite des stablecoins bancaires et jetons de dépôt dans son axe Paiements & monnaie numérique. Finance Loop est partenaire média de Capital & Code, organisé à Francfort par l’émetteur de stablecoin euro AllUnity, et partenaire de la Digital Euro Association.
Finance Loop est un réseau professionnel qui favorise l’usage institutionnel des technologies émergentes en finance, comme l’IA, les paiements numériques, le cloud et les solutions blockchain. Finance Loop aide ses membres à acquérir des compétences et des réseaux personnels dans ces domaines: Investissement & actifs numériques, Paiements & monnaie numérique, Infrastructure numérique & souveraineté et Risque & conformité.