Zama
Zama est une entreprise parisienne de cryptographie open source développant des produits de chiffrement totalement homomorphe, ou FHE. Avec FHE, un ordinateur calcule sur des données chiffrées sans les déchiffrer, et le résultat reste également chiffré. Les cryptographes Rand Hindi, directeur général, et Pascal Paillier ont fondé l’entreprise.
Sur une blockchain publique, chaque transfert affiche son montant et chaque portefeuille son solde, éloignant beaucoup de banques et entreprises de la finance onchain. Le Zama Protocol chiffre montants et soldes sur des réseaux existants comme Ethereum, tout en permettant à chacun de vérifier chaque calcul. Les développeurs écrivent ces contrats intelligents confidentiels en Solidity, langage habituel d’Ethereum.
Le chiffrement totalement homomorphe expliqué
Le chiffrement classique protège les données en transit et au repos, mais un serveur doit les déchiffrer avant de les traiter. Avec le chiffrement totalement homomorphe, le serveur additionne, compare ou multiplie les textes chiffrés et retourne un résultat chiffré lisible seulement par le détenteur de la clé. Zama décrit FHE comme un chiffrement de bout en bout couvrant aussi le traitement.
Ces schémas reposent sur des problèmes mathématiques de réseaux, jugés difficiles même pour les ordinateurs quantiques, classant aussi FHE dans la cryptographie post-quantique. Le calcul chiffré exige encore bien plus de puissance que celui sur données claires, et le Zama Protocol l’exécute donc sur des nœuds coprocesseurs distincts à côté de la blockchain.
Jetons, coffres et swaps confidentiels
Les détenteurs déposent des USDC dans le contrat cUSDC officiel et reçoivent autant de cUSDC, leur solde étant dès lors chiffré. L’USDT confidentiel fonctionne de la même manière pour ses détenteurs. Les deux suivent ERC-7984, norme de jetons confidentiels Ethereum, permettant aux portefeuilles et explorateurs d’afficher les transferts sans révéler les montants. Les coffres confidentiels versent un rendement onchain sans montrer la taille d’une position, et les swaps confidentiels chiffrent montant, sens et prix limite d’une transaction.
Trading, prêts et titres tokenisés
La société de trading GSR a utilisé le Zama Protocol pour la première transaction confidentielle de gré à gré sur le réseau principal Ethereum, entre deux contreparties contrôlées par KYC. Sur Morpho, l’USDC confidentiel rapporte via le coffre Steakhouse USDC Prime, avec taille, sens et moment des dépôts chiffrés.
Pour les titres tokenisés, Zama est devenu la couche de confidentialité par défaut du T-REX Ledger, fondé sur la norme ERC-3643 pour actifs à accès autorisé. Identités des investisseurs, conditions des opérations et tables de capitalisation peuvent rester privées, l’émetteur contrôlant toujours qui peut détenir un jeton.
Financement et jeton ZAMA
En juin 2025, Zama a levé 57 millions de dollars en série B menée par Blockchange Ventures et Pantera Capital, portant son financement total à plus de 150 millions. Tech.eu annonçait une valorisation dépassant un milliard de dollars pour l’entreprise.
Le jeton ZAMA paie les frais du protocole: chaque chiffrement et déchiffrement coûte des frais en ZAMA, ensuite détruits. Les opérateurs des nœuds placent des ZAMA en staking et sont rémunérés en nouveaux jetons, au taux initial de cinq pour cent par an, et les détenteurs peuvent déléguer leurs jetons aux opérateurs.
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Qu’est fhEVM?
fhEVM est la technologie Zama permettant aux contrats intelligents Ethereum et d’autres chaînes EVM de calculer sur des valeurs chiffrées. Les développeurs importent une bibliothèque Solidity et utilisent des types chiffrés, et les coprocesseurs exécutent les opérations chiffrées.
À quoi sert le jeton ZAMA?
Le jeton ZAMA paie chiffrement, déchiffrement et autres opérations du protocole, et ces frais sont détruits. Les opérateurs doivent placer des ZAMA en staking pour participer, et les détenteurs déléguant à un opérateur partagent ses récompenses après commission.
Le protocole a-t-il besoin de sa blockchain?
Non, le Zama Protocol fonctionne sur des réseaux existants de couche 1 et 2 sans nouvelle chaîne ni intermédiaire de confiance. Le réseau principal Ethereum accueille les premiers déploiements, de la paie confidentielle au trading institutionnel.
Qui a fondé Zama?
Rand Hindi et Pascal Paillier ont fondé Zama, et Rand Hindi dirige l’entreprise comme directeur général. L’équipe compte 119 personnes, dont 37 titulaires d’un doctorat, venant de 26 pays.
Confidentialité et finance onchain
Zama et Finance Loop
Finance Loop couvre chiffrement et maîtrise des données financières dans l’axe Infrastructure numérique & souveraineté. Zama porte ce sujet sur les blockchains publiques, où banques et gestionnaires d’actifs, selon Zama, ont besoin de montants et positions confidentiels avant d’y transférer transactions et paiements.
Finance Loop est un réseau professionnel qui favorise l’usage institutionnel des technologies émergentes en finance, telles que l’IA, la tokenisation, les stablecoins et la DeFi. Finance Loop aide ses membres à acquérir des compétences et des réseaux personnels dans ces domaines: Investissement & actifs numériques, Paiements & monnaie numérique, Infrastructure numérique & souveraineté et Risque & conformité.