CMTA
Die Capital Markets and Technology Association (CMTA) ist ein gemeinnütziger Verband in Genf, der gemeinsame Standards für die Ausgabe, den Vertrieb und den Handel von Wertpapieren als Token auf einem Distributed Ledger schreibt. Lenz & Staehelin, die Swissquote Bank und Temenos gründeten ihn 2018 mit Unterstützung der EPFL. Die CMTA versteht sich als unabhängiger Standardsetzer für Blockchain-Technologie an den Kapitalmärkten.
Mitglieder der CMTA sind Banken, Kanzleien, Technologiefirmen und Branchenverbände, darunter UBS, Pictet, Lombard Odier, SIX Digital Exchange und Taurus. Der Verband veröffentlicht rechtliche Standards zur Tokenisierung von Aktien und Schuldtiteln, einen Verwahrungsstandard und den Open-Source-Smart-Contract CMTAT. Unternehmen, die diesen Standards folgen, können ihre tokenisierten Aktien oder Anleihen von der CMTA zertifizieren lassen.
Standards für tokenisierte Aktien und Schuldtitel
Die aktuelle Fassung ihres Standards für die Tokenisierung von Aktien Schweizer Gesellschaften veröffentlichte die CMTA im September 2024. Ein zweiter Standard vom Mai 2025 behandelt Schuldtitel wie Anleihen, Notes und strukturierte Produkte. Beide Leitfäden folgen den Artikeln 973d und 973f des Schweizer Obligationenrechts, die Registerwertrechten ihre Rechtswirkung geben.
Außerdem schrieb die CMTA im Februar 2020 einen Musterprospekt für das öffentliche Angebot tokenisierter Aktien in der Schweiz. Ihre Smart Contracts für Lieferung gegen Zahlung und für bedingte Übertragungen über eine Rule Engine ergänzen die rechtlichen Standards auf der technischen Seite.
Token-Standard CMTAT
Der CMTA Token, kurz CMTAT, ist ein offener Standard für Smart Contracts, die Aktien, Schuldtitel und strukturierte Produkte auf einer Blockchain abbilden. Eine Arbeitsgruppe von CMTA-Mitgliedern veröffentlichte ihn erstmals 2022, und die Referenzimplementierung für Ethereum und andere EVM-Chains ist Open Source unter der Mozilla Public License 2.0. Weitere Versionen gibt es für Tezos, Solana und das Privacy-Netzwerk Aztec, die letzte geschrieben von Taurus.
Die Kernfunktionen von CMTAT umfassen Ausgabe, Vernichtung, Übertragung, Pausieren und das Einfrieren einzelner Konten. Optionale Module ergänzen Allowlists, Snapshots, On-Chain-Angaben zu Schuldtiteln und die Rule Engine für bedingte Übertragungen. ABDK Consulting prüfte die Versionen 1.0 und 2.3.0, und Halborn prüfte Version 3.0.0.
Im Juni 2026 verband die CMTA den CMTAT mit der Automated Compliance Engine, einem Regelsystem von Chainlink, mit dem Emittenten Compliance-Regeln direkt im Token verwalten. Einen Monat später folgte CMTAT Confidential, das Kontostände mit dem Protokoll von Zama vertraulich hält.
Mitglieder und Beitritt
Die CMTA hat drei Gründungsmitglieder, Lenz & Staehelin, die Swissquote Bank und Temenos, sowie 42 weitere Mitglieder aus der Schweiz und dem Ausland. Die Banken darunter reichen von der UBS und den Privatbanken Pictet, Lombard Odier und Union Bancaire Privée bis zur Digital-Asset-Bank Sygnum. Kanzleien wie Homburger, Niederer Kraft Frey und Baker McKenzie gehören dem Verband an, ebenso der Marktbetreiber SIX Digital Exchange.
Auch Branchenverbände sind Mitglied, darunter die Swiss Blockchain Federation und der Bundesverband für elektronische Wertpapiere. Zu den weiteren Mitgliedern zählen der Verwahrungsspezialist Taurus, die Sicherheitsfirma Halborn und der Krypto-ETP-Anbieter 21Shares.
Kommende Fintech- und Finanz-Events in der Schweiz
Verwahrung und Geldwäsche
Der Digital Assets Custody Standard, kurz DACS, legt Anforderungen und Empfehlungen für Technik fest, die private Schlüssel digitaler Vermögenswerte sicher verwahrt. Anbieter professioneller Krypto-Verwahrung in der Schweiz oder im Ausland können eine Zertifizierung nach DACS 2.0 beantragen, für den Betrieb, die Infrastruktur oder beides. Ein eigener CMTA-Standard vom September 2024 erklärt, wie Firmen digitale Vermögenswerte nach den Schweizer Regeln gegen Geldwäsche behandeln.
Zertifizierung tokenisierter Aktien und Anleihen
Schweizer Unternehmen, die ihre Aktien nach dem CMTA-Standard tokenisiert haben, können das Label CMTA Tokenized Shares beantragen, Emittenten digitaler Anleihen und strukturierter Produkte das Label CMTA Tokenized Debt. Ein von der CMTA anerkannter Rechtsexperte und ein Technologieanbieter prüfen die Instrumente und den Smart Contract, bevor das Label vergeben wird. Die Zertifizierungsmarken sind beim Eidgenössischen Institut für Geistiges Eigentum eingetragen.
Im Oktober 2026 erkannte die CMTA die programmierbaren Asset-Token von Cardano nach CIP-0113 für dieses Zertifizierungsverfahren als gleichwertig zu CMTAT an.
Exekutivausschuss und Beirat
Jacques Iffland, Partner bei Lenz & Staehelin, leitet den Exekutivausschuss der CMTA. Weitere Mitglieder sind Touradj Ebrahimi, Professor an der EPFL, Takis Spiliopoulos, CEO von Temenos, und Nestor Verrier, COO von Swissquote. Fedor Poskriakov von Lenz & Staehelin ist Generalsekretär, und Rosie Ovan leitet den Betrieb des Verbands.
Der Beirat hat einen technischen Ausschuss und seit Oktober 2026 einen Produktausschuss unter Gabi Urrutia von Halborn. Nicolas Bonvin, CTO von Taurus, leitet den technischen und den Expertenausschuss als Nachfolger von Jean-Philippe Aumasson, der diese Rollen mehr als acht Jahre innehatte.
Adresse in Genf
Die CMTA ist ein Verein nach Schweizer Recht mit Sitz in Genf, eingetragen im Handelsregister unter der Nummer CHE-408.722.286. Die Adresse des Verbands lautet Route de Chêne 30, 1208 Genf. Die Mitglieder treffen sich einmal im Jahr zur Generalversammlung, die 2026 in Zürich zusammen mit einem Tokenisierungsseminar zu Stablecoins am Kapitalmarkt und zur Verwahrung stattfand.
Point Zero Forum und CV Summit
Die CMTA war Partner von GFTN beim Point Zero Forum 2026 in Zürich, dem Treffen zu Finanzwesen, Politik und Technologie, das GFTN mit dem Schweizer Staatssekretariat für internationale Finanzfragen veranstaltet. Im September 2026 war der Verband Community-Partner des CV Summit im Kongresshaus Zürich, der Konferenz von CV Labs zu institutionellen digitalen Vermögenswerten und KI.
CMTA und Finance Loop
Finance Loop und die CMTA waren beide Partner von GFTN beim Point Zero Forum 2026 in Zürich. Banken in Deutschland, die Wertpapiere nach dem eWpG begeben, haben dieselben Fragen zu Token-Standards, Verwahrung und Zertifizierung, die die CMTA für Schweizer Registerwertrechte beantwortet. Finance Loop bringt Menschen von beiden Finanzplätzen bei seinen Events zu Tokenisierung und digitalen Vermögenswerten zusammen.
Finance Loop ist ein Experten-Netzwerk und will die institutionelle Nutzung neuer Technologien im Finanzwesen voranbringen, wie KI, Tokenisierung, Stablecoins und DeFi. Finance Loop hilft seinen Mitgliedern, Kompetenzen und persönliche Netzwerke in diesen Bereichen aufzubauen: Investment und digitale Vermögenswerte, Zahlungsverkehr und digitales Geld, Digitale Infrastruktur und Souveränität und Risiko und Compliance.