Finance quantitative Francfort
La finance quantitative à Francfort est l'usage de modèles mathématiques pour évaluer des investissements et mesurer le risque financier. Les banques et les activités de trading utilisent la statistique et des logiciels pour estimer des prix ou des pertes potentielles. Les spécialistes qui développent ces modèles aident les entreprises à évaluer des opérations et à décider combien de capital une position peut exiger.
Un modèle convertit des hypothèses et des données de marché en estimations qu'une équipe de trading ou de risque peut examiner. Des équipes de validation distinctes contrôlent les méthodes et leurs limites avant qu'une entreprise ne s'appuie sur les résultats. Francfort réunit ces activités grâce à ses banques et à ses bourses, et les superviseurs y examinent les modèles utilisés pour le capital réglementaire.
Ce que signifie la finance quantitative, simplement
La finance quantitative utilise les mathématiques, la statistique et le code pour répondre à des questions d'argent: ce que vaut un dérivé aujourd'hui, combien un portefeuille pourrait perdre lors d'une mauvaise journée, combien de capital une banque doit détenir face à cette perte, et quand et comment passer un ordre. Les personnes qui construisent ces modèles s'appellent des quants. Dans une banque, elles se trouvent à trois endroits: en salle de marché à côté des traders, dans la gestion des risques et dans la validation des modèles, qui contrôle les deux autres.
Francfort réunit les trois dans une même ville, car les produits et leurs superviseurs s'y trouvent. Les options et les futures sur Eurex ont besoin de modèles de valorisation, le capital de Deutsche Bank et celui de Commerzbank, de DZ BANK et des Landesbanken dépendent de modèles de risque, et la distinction entre risque de marché et risque de crédit décide quel modèle et quelles règles s'appliquent. La réponse sur Bâle III explique les règles de capital qu'alimentent ces modèles.
Des modèles sous supervision: la BCE et la Bundesbank
Une grande banque de la zone euro peut calculer une partie de son exigence de capital avec ses propres modèles internes, mais seulement avec l'approbation de la supervision bancaire de la BCE, qui siège à Francfort. La BCE a révisé son guide relatif aux modèles internes et ajouté un chapitre sur les modèles de risque de marché selon le règlement bancaire européen CRR3, fondé sur ses attentes provisoires pour la revue fondamentale du portefeuille de négociation (FRTB). La Deutsche Bundesbank participe à cette supervision pour les banques allemandes.
La FRTB change la manière dont une banque mesure le risque de son portefeuille de négociation, et elle occupe les équipes quant avec de nouvelles données et de nouveaux calculs. La Commission européenne a reporté les règles de la FRTB deux fois, la seconde d'une année supplémentaire, en invoquant des retards dans d'autres grandes juridictions. Pour un quant à Francfort, cela signifie faire tourner plus longtemps anciens et nouveaux modèles côte à côte.
Où les quants étudient et font de la recherche à Francfort
La Graduate School of Economics, Finance, and Management (GSEFM), gérée par l'université Goethe de Francfort avec l'université Johannes Gutenberg de Mayence et la TU Darmstadt, propose un Master of Science avec une filière de finance quantitative. Le master est enseigné en anglais sur quatre semestres, les étudiants suivent les mêmes cours que les doctorants, et la filière finance porte sur l'évaluation des actifs et la finance d'entreprise. La Frankfurt School of Finance & Management propose un Master of Finance avec des spécialisations comme les marchés de capitaux et la gestion des risques, ainsi qu'un Immersion Track pour les étudiants venant d'un domaine quantitatif hors de la finance.
La recherche sur la prochaine génération de modèles se fait aussi ici. Le Frankfurt Quantum Finance Forum à la Frankfurt School, organisé avec la Deutsche Bundesbank, IBM, Finance Loop et Finteda, a examiné l'informatique quantique pour l'optimisation de portefeuille, la modélisation des risques et la cryptographie. Le Frankfurt School Centre for Digital Economics, partenaire de Finance Loop, étudie l'infrastructure du système financier numérique.
Ce qui occupe aujourd'hui les quants à Francfort
Les données passent en premier. Un modèle ne vaut que par ses prix, et les données boursières atteignent désormais aussi les blockchains: Deutsche Börse publie on-chain 41 points de données en temps réel de Xetra, Eurex, 360T et Tradegate via le service DataLink de Chainlink, si bien qu'un smart contract peut lire le même prix qu'une table de trading. La réponse sur les données de marché couvre les bases.
L'IA est le second sujet. Des modèles d'apprentissage automatique entrent dans la valorisation, l'exécution et le risque, et les superviseurs demandent comment une entreprise les valide; les pages sur le trading algorithmique en Allemagne et l'IA dans le trading exposent les obligations de MiFID II. Lors du meetup AI & Financial Market Data que Finance Loop a soutenu à Paris, deux senior quantitative developers de Deutsche Bank et le responsable de l'ingénierie financière d'Amundi ont discuté de ce qui fonctionne en production.
Prochains événements quant, données et trading à Francfort
Finance Loop et la finance quantitative à Francfort
Finance Loop est le lieu de rencontre à Francfort des quants, des data scientists et des développeurs qui construisent des systèmes de trading et de risque. Finance Loop relie les communautés de la finance, de l'informatique et de l'IA en Allemagne, en Autriche et en Suisse, avec des événements à Francfort, Munich, Berlin et Hambourg.
Finance Loop travaille avec Finteda, le réseau de praticiens de la technologie quantitative, de l'apprentissage automatique et de l'IA appliquée à la finance issu de la Fintech Devnight de Francfort, et tous deux soutiennent la série Claude Hacker House à Francfort, une session pratique de développement. Finance Loop a été partenaire du Frankfurt Quantum Finance Forum, et la page sur la data science en finance propose d'autres ressources pour les équipes data.
Investissement & actifs numériques
Qu’est la finance quantitative, en termes simples?
La finance quantitative, c'est la finance pratiquée avec des modèles mathématiques et du code. Un quant écrit le modèle qui valorise un dérivé, mesure le risque d'un portefeuille ou décide comment un ordre est exécuté, et le teste sur des données de marché avant qu'une banque ou un fonds ne s'appuie dessus.
Comment fonctionne la finance quantitative dans une banque?
Un quant du front office construit un modèle de valorisation ou de trading, un quant risque construit les modèles qui mesurent les pertes potentielles et le capital, et une équipe de validation teste les deux avant usage. Pour les modèles de capital, une grande banque de la zone euro a aussi besoin de l'approbation de la supervision bancaire de la BCE selon son guide relatif aux modèles internes.
Où étudier la finance quantitative à Francfort?
L'université Goethe de Francfort propose un Master of Science orienté recherche avec une filière de finance quantitative via la GSEFM, avec Mayence et Darmstadt. La Frankfurt School of Finance & Management propose un Master of Finance avec des spécialisations en marchés de capitaux et en gestion des risques.
Existe-t-il un meetup de finance quantitative à Francfort?
Oui. Finteda a commencé comme meetup francfortois pour les développeurs fintech, les quants et les data engineers, et les meetups de Finance Loop au TechQuartier traitent de l'IA et des données de marché. Les prochaines dates figurent dans le calendrier ci-dessus et dans l'agenda des événements.
La finance quantitative à Francfort et Finance Loop
La finance quantitative touche deux thématiques de Finance Loop: Investissement & actifs numériques pour la valorisation et le trading, et Risque & conformité pour les modèles de risque et leur supervision. Finance Loop travaille avec Finteda et a été partenaire du Frankfurt Quantum Finance Forum à la Frankfurt School.
Finance Loop est un réseau professionnel qui favorise l'usage institutionnel des technologies émergentes en finance, comme l'IA, les paiements numériques, le cloud et les solutions blockchain. Finance Loop aide ses membres à développer des compétences et des réseaux personnels dans ces domaines: Investissement & actifs numériques, Paiements & monnaie numérique, Infrastructure numérique & souveraineté et Risque & conformité.