Robo advisor Allemagne

Un robo-advisor pose à un nouveau client une série de questions sur ses objectifs, son horizon de placement et les pertes qu'il peut tolérer, puis propose ou gère directement une stratégie d'investissement à partir de ces réponses, en général composée d'ETF. Certaines plateformes s'arrêtent à la proposition et laissent le client passer les ordres; d'autres détiennent un mandat de gestion discrétionnaire et rééquilibrent elles-mêmes le portefeuille. L'ESMA, le régulateur européen des marchés financiers, appelle toute la catégorie robo-advice.

La première version de l'idée en Allemagne est venue de quirion, une startup berlinoise lancée en 2013 comme projet de la Quirin Privatbank, qui se présente aujourd'hui comme le premier robo-advisor du pays et investit toujours l'argent de ses clients exclusivement dans des fonds indiciels passifs et des ETF.

Exploiter un robo-advisor est une activité soumise à licence en Allemagne, pas une exemption technologique. La page de surveillance de la BaFin sur les plateformes de robo-advice indique clairement que le fait que le conseil en investissement soit fourni par une personne ou par une plateforme internet ne change rien à la question de la licence selon la section 32 de la loi bancaire. Une plateforme détient soit sa propre licence bancaire, comme Scalable Capital avec Scalable Capital Bank GmbH, soit fait passer les avoirs des clients par une banque dépositaire agréée, le modèle que quirion utilise avec la Quirin Privatbank.

Comme le service d'un robo-advisor compte comme un service d'investissement au sens de MiFID II, les règles d'adéquation de l'ESMA s'appliquent pleinement: le questionnaire à l'inscription doit recueillir assez d'informations pour que l'algorithme juge si un portefeuille proposé convient vraiment à ce client précis, et la BaFin peut vérifier que c'est le cas. Un robo-advisor qui saute ou raccourcit cette étape fait plus qu'un choix de conception, car il enfreint la même règle qu'enfreindrait un conseiller humain.

L'avantage d'un robo-advisor par rapport à la gestion d'un portefeuille en solo est la discipline: rééquilibrage automatique, faibles montants minimaux et, chez la plupart des prestataires, des frais inférieurs à ceux d'un mandat de gestion discrétionnaire classique en banque. La contrepartie est la standardisation. Un robo-advisor classe les clients dans un nombre limité de profils de risque et de portefeuilles; il ne construit pas de stratégie sur mesure autour d'une grosse position unique, de la vente d'une entreprise ou d'un héritage comme le ferait un banquier privé.

Certaines banques, dont comdirect, vendent leur propre robo-advisor comme option d'un compte existant plutôt que comme produit autonome. Pour un client qui y a déjà son compte, la comparaison change donc.

La concurrence sur les frais pousse les prestataires à ajouter des fonctions au-delà du modèle initial composé uniquement d'ETF: récolte des pertes fiscales, portefeuilles thématiques ou durables et, sur certaines plateformes, une part de crypto-actifs à côté du cœur en ETF. Chaque nouvelle fonction doit franchir le même seuil d'adéquation et de transparence des coûts que le service d'origine, si bien que les équipes produit et conformité d'un robo-advisor traitent les questions MiFID II en continu, et pas une seule fois au lancement.

Pour une personne qui découvre le domaine, le moyen le plus rapide d'entrer est de comparer les structures de licence des prestataires: quelles plateformes ont leur propre banque, lesquelles passent par une banque partenaire et comment les orientations de la BaFin traitent chaque modèle. Cette seule question explique la plupart des différences qu'un client voit dans un tableau comparatif.

Finance Loop est le lieu de rencontre des personnes qui conçoivent, réglementent les robo-advisors ou investissent par leur biais en Allemagne, en Autriche et en Suisse. Finance Loop relie les communautés de la finance, de l'informatique et de l'IA, avec des événements à Francfort et aussi à Munich, Berlin et Hambourg.

Finance Loop est partenaire de la FinTech Founder & Investor Evening, présentée par Finteda, le cabinet d'avocats Schalast et l'éditeur de logiciels de gestion de patrimoine Fincite, où les plateformes de conseil numérique sont un sujet régulier. Pour les parties d'un portefeuille qui touchent au bitcoin, la masterclass Bitcoin for Investors couvre les voies d'accès et la conservation. Pages associées: WealthTech en Allemagne et WealthTech à Francfort.

Un robo-advisor est un service en ligne qui donne des conseils en investissement ou gère un portefeuille au moyen d'un algorithme, sur la base d'un questionnaire que le client remplit à l'inscription, avec peu ou pas de contact humain. En Allemagne, il a besoin de la même licence bancaire qu'un conseiller humain. La réponse du pôle de savoir sur le robo-advisor traite plus en détail de la définition et de la terminologie de l'ESMA.

Les avantages sont des frais inférieurs à ceux d'un mandat de gestion discrétionnaire classique, le rééquilibrage automatique et un seuil d'entrée bas. Les inconvénients sont un portefeuille standardisé qui ne s'adapte pas à la situation précise d'un client comme peut le faire un conseiller humain et, pour certains investisseurs, moins de contact direct quand les marchés bougent fortement. Les deux côtés apparaissent clairement dès que vous comparez les prestataires côte à côte.

Oui. La BaFin exige la même licence selon la loi bancaire et applique les mêmes règles d'adéquation de MiFID II, que le conseil vienne d'une personne ou d'un algorithme. La différence réside dans la façon de fournir le service, pas dans la surveillance.