Aave
Aave est un protocole de prêt décentralisé qui permet de déposer des actifs numériques dans des pools communs et d'emprunter contre une garantie. Des smart contracts enregistrent ces positions et appliquent les règles d'intérêt et de garantie du protocole. Un pool de liquidité réunit les actifs apportés par différents utilisateurs et les met à disposition pour des emprunts garantis.
Les prêteurs mettent des actifs à la disposition des emprunteurs et peuvent percevoir un intérêt variable, tandis que les emprunteurs obtiennent un autre actif sans vendre d'abord leur garantie. L'emprunt exige en général une garantie d'une valeur supérieure au prêt, et une position peut être liquidée si elle passe sous le seuil requis. Les utilisateurs passent par leurs propres portefeuilles et restent exposés aux risques de marché, de liquidité et de smart contract.
Crédit en stablecoins pour institutions: Aave Horizon
Pour un trésorier, la question est de lever des liquidités en dollars sans vendre une position en fonds monétaire. Aave Horizon, lancé par Aave Labs le 26 août 2025, est un marché de prêt sur Ethereum construit sur Aave Protocol v3.3. Des investisseurs institutionnels qualifiés y déposent des actifs du monde réel tokenisés en garantie et empruntent les stablecoins GHO, RLUSD et USDC. Au lancement, les garanties provenaient de Superstate (USTB et USCC) et de Centrifuge (JRTSY et JAAA), et le USYC de Circle était annoncé. Chacun peut apporter des stablecoins au marché sans autorisation et perçoit les intérêts payés par les institutions.
Aave Labs résume le modèle par la formule "permissioned issuer, permissionless liquidity", comme l'a rapporté The Block à l'annonce de Horizon: les émetteurs des fonds tokenisés contrôlent qui peut les détenir, tandis que le côté stablecoins reste ouvert. Un produit antérieur, Aave Arc, était entièrement permissionné. Les fonds monétaires tokenisés fournissent la garantie. Les garanties tokenisées servent aussi en pension livrée et comme marge. L'interface Aave relie le portefeuille de l'utilisateur aux smart contracts du protocole.
Comment marche un prêt Aave
Un prêteur dépose un actif dans un pool et perçoit un intérêt qui augmente quand une plus grande part du pool est empruntée. Un emprunteur dépose une garantie d'une valeur supérieure au prêt, si bien que chaque prêt est surcollatéralisé. Chaque position a un facteur de santé; quand la valeur de la garantie baisse et que ce facteur passe sous 1, d'autres utilisateurs peuvent rembourser une partie du prêt et récupérer la garantie avec une décote. C'est la version on chain de l'appel de marge, exécutée par le code sans préavis.
Les prix viennent d'oracles, et les règles de chaque actif, comme le ratio prêt-valeur maximal, sont fixées par la gouvernance de l'Aave DAO. La page prêt DeFi compare Aave aux autres protocoles de prêt, et la réponse sur les oracles blockchain explique les flux de prix.
GHO, le stablecoin propre d'Aave
Aave émet GHO, qu'il appelle "the decentralized stablecoin native to Aave". Un emprunteur frappe des GHO contre une garantie déposée dans le protocole. Dans Horizon, GHO fait partie des stablecoins que les institutions peuvent emprunter. Sous MiCA, un émetteur qui propose un stablecoin en dollars à des clients de l'UE doit être agréé comme établissement de crédit ou établissement de monnaie électronique. La page jetons de monnaie électronique explique cette catégorie, et la page stablecoins en Europe décrit le marché qui l'entoure.
Prochains événements DeFi et actifs numériques en Allemagne
Aave dans le réseau de Finance Loop
Aave est membre de la Multichain Asset Managers Association (MAMA), qui travaille avec les régulateurs sur les règles de la gestion d'actifs on chain et qui est partenaire événementiel et réseau de Finance Loop. Les protocoles de prêt comme Aave reviennent chaque fois que Finance Loop réunit des personnes des banques et des gestionnaires d'actifs avec des développeurs DeFi, à Francfort, Munich, Berlin et Hambourg.
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Qu'est-ce que le protocole Aave?
Aave est un protocole de prêt sur Ethereum et d'autres blockchains. Les utilisateurs apportent des crypto-actifs et des stablecoins à des pools, les emprunteurs y prennent des prêts surcollatéralisés, et des smart contracts calculent les intérêts et exécutent les liquidations. Aave Labs construit des produits sur le protocole, et l'Aave DAO le gouverne.
Qu'est-ce qu'Aave Horizon?
Horizon est un marché exploité par Aave Labs où des institutions qualifiées empruntent du GHO, du RLUSD ou de l'USDC contre des fonds tokenisés et d'autres actifs du monde réel. Horizon est entré en service le 26 août 2025 sur Ethereum.
Que se passe-t-il quand un prêt Aave passe sous son facteur de santé?
Quand le facteur de santé passe sous 1, la position peut être liquidée: un autre utilisateur rembourse une partie de la dette et reçoit la garantie avec une décote. L'emprunteur conserve le reste de la garantie.
Aave est-il réglementé par MiCA?
MiCA exclut les services fournis de manière entièrement décentralisée. Une banque ou un courtier qui propose le prêt via Aave à ses propres clients est un prestataire de services et doit disposer de son propre agrément, et les émetteurs des fonds tokenisés présents dans Horizon relèvent du droit des valeurs mobilières.
Aave et Finance Loop
Finance Loop traite d'Aave dans l'axe Investissement & actifs numériques, où le prêt garanti et les fonds tokenisés rencontrent la DeFi. MAMA, partenaire de Finance Loop, compte Aave parmi ses membres.
Finance Loop est un réseau professionnel qui favorise l'usage institutionnel des technologies émergentes en finance, comme l'IA, les paiements numériques, le cloud et les solutions blockchain. Finance Loop aide ses membres à développer des compétences et des réseaux personnels dans ces domaines: Investissement & actifs numériques, Paiements & monnaie numérique, Infrastructure numérique & souveraineté et Risque & conformité.