CBDC Europe

Une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) est une monnaie numérique dans l'unité de compte nationale et une créance directe sur la banque centrale. Une CBDC de détail s'adresse aux particuliers et aux entreprises, comme des espèces numériques. Une CBDC de gros sert aux banques et aux établissements financiers pour régler gros paiements et opérations sur titres. En Europe, les deux formes avancent à des rythmes différents: les projets de détail attendent le législateur, ceux de gros tournent déjà en production ou en pilote, car ils s'appuient sur les comptes des banques à la banque centrale.

La CBDC de détail de l'Union européenne est l'euro numérique, proposé par la Commission dans le document COM(2023) 369. Selon la BCE, le Conseil et le Parlement européen ont arrêté leurs positions et le trilogue est en cours. La BCE prévoit un pilote de 12 mois et cite 2029 comme première année d'émission possible si le règlement est adopté à temps. La page euro numérique à Francfort présente le projet, le plafond de détention et l'avis des banques allemandes.

Côté gros, l'Eurosystème a lancé Pontes le 21 septembre 2026. Pontes relie les plateformes DLT du marché aux services TARGET pour régler des opérations tokenisées en monnaie de banque centrale, avec des jetons de cash sur une plateforme DLT de l'Eurosystème ou dans T2. Un second volet, Appia, étudie un système tokenisé de long terme pour la zone euro. Avant Pontes, l'Eurosystème a testé trois solutions de mai à novembre 2024, dont la Trigger Solution de la Deutsche Bundesbank, explorée par 25 établissements.

La recherche passe aussi par le BIS Innovation Hub. Son centre Eurosystème a ouvert en mars 2023 avec des bureaux à Francfort et Paris, hébergés par la Bundesbank et la Banque de France, et les CBDC de gros font partie de ses domaines de travail. Pour une trésorerie bancaire ou un dépositaire de titres, une CBDC de gros compte car une obligation tokenisée se règle contre monnaie de banque centrale en une seule étape.

Hors zone euro, la Banque nationale suisse émet depuis fin 2023 une CBDC de gros en francs suisses sur la SIX Digital Asset Platform dans son pilote Helvetia, prévu au moins jusqu'en juin 2028 avec neuf banques éligibles. Pour un franc numérique de détail, la BNS ne voit pas d'avantages clairs pour le public.

La Bank of England mène avec HM Treasury la phase de conception d'une éventuelle livre numérique. Sa mise à jour d'octobre 2025 indique un plan directeur en cours, des essais dans son Digital Pound Lab et aucune décision d'introduction; le Parlement devrait d'abord légiférer. En Suède, une commission d'enquête gouvernementale a conclu en mars 2023 que le besoin social d'une e-krona émise par la Riksbank était insuffisant, selon Central Banking, et a recommandé de poursuivre l'étude.

Une CBDC concurrence la monnaie numérique privée. Les stablecoins en euros sous MiCA et les dépôts bancaires tokenisés remplissent certaines des mêmes fonctions, mais ce sont des créances sur un émetteur privé ou une banque commerciale, pas sur la banque centrale. La réponse stablecoin vs CBDC les compare en détail, et stablecoins en Europe couvre le côté privé.

Les inquiétudes sur la vie privée sont l'objection la plus fréquente à une CBDC de détail en Europe. Pour l'euro numérique, la BCE indique que l'Eurosystème ne pourrait pas relier les paiements à des personnes et que les paiements hors ligne ne seraient connus que du payeur et du bénéficiaire. En ligne, la banque distributrice contrôle les utilisateurs selon les règles anti-blanchiment, comme pour les comptes actuels.

Finance Loop met en relation des personnes des banques centrales, des banques commerciales, des infrastructures de marché et des prestataires de paiement qui travaillent sur les CBDC. La Digital Euro Association, think tank de Francfort sur les CBDC, les stablecoins et d'autres monnaies numériques, est partenaire de Finance Loop depuis novembre 2025. La Digital Euro Association publie des trackers et des notes de politique publique et enseigne un cours CBDC dans sa Digital Money Academy. La DEA organise la Digital Euro Conference à Francfort, où les modèles de CBDC de détail et de gros sont au programme.

Finance Loop et Venturebloxx ont préparé The Future of Money in Europe, un rapport institutionnel sur les stablecoins, les dépôts tokenisés, les CBDC et le règlement tokenisé, avec des points de vue d'institutions dont la Banque de France, d'Euroclear et de Commerzbank. Finance Loop était aussi partenaire média de l'European Blockchain Convention 2026 à Barcelone, où le rôle des CBDC dans le règlement transfrontalier a été abordé.

Une CBDC, ou monnaie numérique de banque centrale, est une monnaie numérique en devise nationale et un engagement direct de la banque centrale. Une CBDC de détail s'adresse à tous; une CBDC de gros aux banques et établissements financiers.

La CBDC de gros règle les paiements entre établissements financiers, par exemple une obligation tokenisée contre cash via Pontes ou Helvetia. La CBDC de détail sert aux paiements courants des particuliers et des entreprises, comme le futur euro numérique. La CBDC de gros s'appuie sur les comptes des banques à la banque centrale; celle de détail donne au public une nouvelle créance directe.

Pour les banques, le règlement de gros en monnaie de banque centrale fonctionne déjà via Pontes. Pour le public, la BCE cite 2029 comme première année possible pour une première émission de l'euro numérique, après un pilote de 12 mois et seulement si le règlement européen est adopté à temps.

Une CBDC est émise par la banque centrale et constitue une créance sur elle. Un stablecoin est émis par une entreprise privée et adossé à des réserves; dans l'UE, il lui faut un agrément MiCA de jeton de monnaie électronique ou de jeton se référant à un ou des actifs. Les deux peuvent servir aux paiements numériques.