BCE Appia
Appia est l'initiative à long terme de l'Eurosystème pour un marché financier européen tokenisé dans lequel la monnaie de banque centrale reste l'ancrage du règlement. La BCE et les banques centrales nationales de la zone euro ont lancé Appia en 2025, et elles prévoient de publier en 2028 un plan directeur avec des constats, des recommandations et des principes pour ce marché.
Appia avance à côté de Pontes, le service qui relie des plateformes DLT aux services TARGET et qui a démarré le 21 septembre 2026. Pontes règle dès aujourd'hui des transactions DLT en monnaie de banque centrale, tandis qu'Appia demande comment la monnaie, les actifs et les garanties devraient circuler sur des registres en Europe et quels réseaux et normes cela exige.
La feuille de route d'Appia
L'Eurosystème a publié la feuille de route d'Appia le 11 mars 2026 et l'a présentée le lendemain lors d'une session thématique de la BCE. La feuille de route fixe les objectifs, l'approche, le calendrier et la méthodologie, et elle met en balance un registre commun pour la monnaie et les actifs et plusieurs réseaux reliés entre eux.
Les travaux portent sur l'interopérabilité et les normes des actifs, la politique monétaire et la gestion des garanties sur DLT, une infrastructure pour la monnaie de banque centrale tokenisée, l'intégration transfrontière, le cadre juridique et une stratégie de mise en œuvre. La BCE nomme quatre objectifs: la monnaie de banque centrale comme ancrage de la confiance, un marché des paiements et des titres plus intégré en Europe, l'autonomie stratégique de l'Europe et le rôle international de l'euro.
Consultation et groupe de contact d'Appia
La feuille de route était accompagnée d'une consultation publique, et les réponses étaient attendues pour le 22 avril 2026. Piero Cipollone, membre du directoire de la BCE, a indiqué dans un discours du 6 octobre 2026 que la consultation « received 127 responses, and 90% of respondents made at least one proposal to contribute ».
En juin 2026, la BCE a lancé un appel à manifestation d'intérêt pour un groupe de contact Appia, et le groupe compte désormais 61 membres choisis parmi plus de 100 candidats. Il remplace les anciens groupes de contact de marché pour Pontes et pour les nouvelles technologies dans le règlement de gros. Parmi les membres cités dans la presse figurent l'émetteur de stablecoin en euro Qivalis, le réseau de règlement Fnality, Clearstream, Euroclear, Eurex, Euronext et Swift, ainsi que les associations AFME, ICMA et ISDA.
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Pontes et Appia
Pontes et Appia viennent de la même décision: le 1er juillet 2025, la BCE a annoncé les deux volets après les travaux exploratoires de 2024, au cours desquels la solution trigger de la Bundesbank et deux autres solutions de banques centrales ont réglé des transactions DLT en monnaie de banque centrale. Pontes est la passerelle à court terme et fonctionne comme un service, tandis que les constats d'Appia doivent améliorer Pontes étape par étape.
Piero Cipollone prévoit la mise en œuvre complète de Pontes d'ici la mi-2028, avec un service 24/7, davantage de programmabilité et une capacité multidevise. Le jour du lancement de Pontes, la BCE a aussi engagé des travaux préparatoires pour investir une petite partie de ses fonds propres dans des titres tokenisés réglés via Pontes, en commençant par des titres en euro d'émetteurs publics de la zone euro et d'émetteurs supranationaux européens.
Calendrier Appia
- 1er juillet 2025: la BCE annonce Pontes et Appia
- 11 mars 2026: la feuille de route d'Appia et la consultation publique
- 22 avril 2026: date limite des réponses à la consultation
- Juin 2026: appel à candidatures pour le groupe de contact Appia
- 21 septembre 2026: lancement initial de Pontes
- Mi-2028: service 24/7 et mise en œuvre complète de Pontes
- 2028: le plan directeur d'Appia
Les garanties sur DLT, l'un des sujets d'Appia, sont déjà utilisées: depuis juin 2026, l'Eurosystème accepte dans ses opérations de crédit des titres émis sur la DLT Clearstream D7 comme garanties.
Appia et Finance Loop
Finance Loop traite Appia dans son volet Paiements & monnaie numérique, avec Pontes, la MNBC de gros et des dépôts tokenisés, ainsi que dans le volet Infrastructure numérique & souveraineté, car Appia demande quels réseaux DLT devraient fonctionner sous gouvernance européenne. Finance Loop se réunit à Francfort, siège de la BCE, avec des banques, des infrastructures de marché et des opérateurs DLT qui suivent les travaux sur le plan directeur.
Finance Loop est un réseau professionnel qui favorise l'usage institutionnel des technologies émergentes en finance, comme l'IA, la tokenisation, les stablecoins et la DeFi. Finance Loop aide ses membres à développer leurs compétences et leurs réseaux personnels dans ces domaines: Investissement & actifs numériques, Paiements & monnaie numérique, Infrastructure numérique & souveraineté et Risque & conformité.