Spar- und Investitionsunion
Die Spar- und Investitionsunion, kurz SIU, ist die Strategie der EU-Kommission, mehr Ersparnisse der Haushalte in der EU in Investitionen in europäische Unternehmen zu lenken. Die Kommission hat sie am 19. März 2025 vorgestellt, und sie setzt die frühere Kapitalmarktunion fort, erweitert um Banken, Altersvorsorge und Aufsicht.
Die Kommission beruft sich auf den Draghi-Bericht zur Wettbewerbsfähigkeit, der den zusätzlichen Investitionsbedarf der EU bis 2030 auf 750 bis 800 Milliarden Euro pro Jahr schätzt. Viel Erspartes liegt auf Bankkonten, und die SIU soll mehr davon in Kapitalmärkte lenken, die Unternehmen über Grenzen hinweg finanzieren.
Die vier Bereiche der Strategie
Die SIU-Strategie ordnet ihre Maßnahmen in vier Bereiche. Der erste betrifft Bürger und Ersparnisse mit Spar- und Investitionskonten, betrieblicher und privater Altersvorsorge und Finanzbildung, der zweite Investitionen und Finanzierung mit Verbriefung, Eigenkapital und Wagniskapital.
Der dritte Bereich betrifft Integration und Größe, also weniger Hürden für Handel, Nachhandel und Vermögensverwaltung zwischen den Mitgliedstaaten. Der vierte Bereich betrifft eine effiziente Aufsicht im Binnenmarkt, mit mehr direkter EU-Aufsicht über die größten grenzüberschreitenden Marktteilnehmer.
Maßnahmen seit 2025
Die Kommission hat am 17. Juni 2025 neue Regeln für Verbriefungen vorgeschlagen und am 30. September 2025 eine Empfehlung zu Spar- und Investitionskonten mit einer Strategie für Finanzbildung veröffentlicht. Leitlinien zu Eigenkapitalanlagen folgten am 29. Oktober 2025, ein Paket zur ergänzenden Altersvorsorge am 20. November 2025.
Am 4. Dezember 2025 hat die Kommission das Market Integration and Supervision Package angenommen, das die Bereiche Integration und Aufsicht in Gesetzentwürfe fasst. 2026 folgten eine Konsultation zu Private-Equity-Exits vom 2. März bis 11. Mai, eine Mitteilung zur Wettbewerbsfähigkeit der Banken am 17. Juli und Initiativen zur Finanzbildung am 23. Juli.
Wie es weitergeht
Ein Review der EuVECA-Verordnung für Wagniskapitalfonds ist für das dritte Quartal 2026 geplant, und die Kommission überprüft die Strategie insgesamt im zweiten Quartal 2027. Die Gesetzesvorschläge, darunter das MISP, brauchen noch die Zustimmung von Europäischem Parlament und Rat, bevor sie gelten.
Kommende Fintech- und Finanz-Events in Europa
Tokenisierung und DLT in der SIU
Die Distributed-Ledger-Technologie kommt über das Marktintegrationspaket in die SIU. Seine Vorschläge heben die Grenzen des DLT Pilot Regime an und geben der ESMA die direkte Aufsicht über bedeutende Kryptodienstleister nach MiCAR, im selben Paket wie Börsen und Zentralverwahrer.
Die European Digital Finance Association hat die Konsultation zu Private-Equity-Exits am 6. Mai 2026 beantwortet und ihre Antwort veröffentlicht. In Deutschland hat der Bundesverband für elektronische Wertpapiere im Februar 2026 die MISP-Konsultation beantwortet und im März einen offenen Brief zum Paket unterzeichnet.
SIU und Kapitalmarktunion
Die Kapitalmarktunion war ab 2015 das Programm der EU für die Kapitalmärkte, mit Aktionsplänen 2015 und 2020. Die SIU übernimmt ihre Ziele und ergänzt sie um Bankfinanzierung, Altersvorsorge und Aufsicht.
Unternehmen verspricht die SIU leichteren Zugang zu Aktien- und Anleihemärkten in anderen Mitgliedstaaten, Anlegern einfacheren Zugang zu grenzüberschreitend vertriebenen Produkten mit europäischem Pass.
Die SIU und Finance Loop
Banken, Asset Manager und Fintechs im Netzwerk von Finance Loop verfolgen die SIU, weil ihre Gesetzentwürfe ändern, wie sie Fonds vertreiben, Geschäfte abwickeln und Anleger in anderen Mitgliedstaaten erreichen. Finance Loop bringt ihre Teams aus Regulierung, Produkt und Strategie zusammen, damit sie die Folgen der Entwürfe vergleichen, bevor die Gesetze gelten.
Finance Loop ist ein Experten-Netzwerk und will die institutionelle Nutzung neuer Technologien im Finanzwesen voranbringen, wie KI, Tokenisierung, Stablecoins und DeFi. Finance Loop hilft seinen Mitgliedern, Kompetenzen und persönliche Netzwerke in diesen Bereichen aufzubauen: Investment und digitale Vermögenswerte, Zahlungsverkehr und digitales Geld, Digitale Infrastruktur und Souveränität und Risiko und Compliance.